Angola

A gyenge növekedést tovább súlyosbítja a nehézségekkel küzdő olajszektor

A 2025-ös éles lassulás után a növekedés várhatóan 2026-ban mérsékelt fellendülést fog tapasztalni, amit az iráni háború utáni, átlagosan magasabb olajárak is támogatnak majd. A növekedést azonban továbbra is korlátozza a gyenge kitermelési tevékenység és a termelés növelésének képtelensége. A 2025-ben bekövetkezett 8%-os csökkenés (1 Mb/d) után a termelés néhány új lelőhely termelésének megkezdésének köszönhetően várhatóan enyhén, 1,1 Mb/d-re emelkedik, de ez messze elmarad a 2008-ban elért 2 Mb/d-től. Az ágazatot a mezők kimerülése és a beruházások hiánya nehezíti, ami számos karbantartási leállást eredményez. A nem olajipari szektor stabil növekedést fog fenntartani (+4%), amelyet a szolgáltatások és a mezőgazdasági termelés hajt majd. Annak ellenére, hogy 2025-ben jelentős lelőhelyeket fedeztek fel, a gyémántkitermelés – amelyet az olajfüggőség alternatívájaként népszerűsítenek – nehezen fogja tudni ösztönözni a növekedést a szintetikus kövekkel való verseny miatt. A Lobito-vasútvonal felújítása folytatódik, mivel a projekt 753 millió USD összegű hitelt kapott az Egyesült Államoktól és a dél-afrikai fejlesztési banktól. A tengeri kikötőhöz való csatlakozás lehetővé teszi a réz és a kritikus fontosságú ásványok (kobalt, nikkel) szállítási volumenének növelését Angolából, Zambiából és a Kongói Demokratikus Köztársaságból az Atlanti-óceán felé. 2026-ban a Lobito Atlantic Railway (LAR) üzemeltetője már 240 000 tonna réz vasúti szállítását tervezi Kolwezi (Kongói Demokratikus Köztársaság) felől. A vasútvonal mentén fekvő Longojo-i vegyes ritkaföldfém-karbonát (MREC) bányában, amelynek építését a brit Pensana vállalat 2025-ben kezdte meg, a globális fogyasztás akár 5%-át is előállíthatják, és diverzifikálhatják a kitermelő ágazatot.

A közberuházások 2026-ban várhatóan ismét csökkenni fognak a szűkös költségvetési források és a 2027-es választási év előtti konszolidáció miatt. A magánfogyasztás – amelyet a népességnövekedés és az enyhülő infláció támogat – várhatóan enyhén fellendül, akárcsak a belföldi, nem kitermelő jellegű magánberuházások a csökkenő kamatlábak közepette. A hitelezés azonban továbbra is korlátozott marad a bankrendszer és a pénzügyi piac kis mérete miatt.

Az infláció várhatóan jelentősen lassul majd a magasabb üzemanyagárak (amelyek 75%-a importból származik) ellenére is, köszönhetően az alacsony élelmiszeráraknak, valamint az árfolyam stabilitásának. Ezek a tényezők ellensúlyozni fogják a 2023-ban megkezdett, az üzemanyag-támogatások folyamatos csökkentését. Ennek következtében a monetáris politika várhatóan tovább enyhül, miután 2026 januárjában 100 bázisponttal, 17,5%-ra csökkentették az irányadó kamatlábat. A kwanza a lefelé irányuló nyomás ellenére is túlértékelt marad. Az infláció kordában tartása érdekében az Angolai Nemzeti Bank (BNA) 2025-ben aktívan védte a kwanzát, hogy stabilizálja annak árfolyamát a dollárhoz képest. 2026-ban várhatóan folytatódik ez a politika, még akkor is, ha korlátozott mértékű leértékelésekre kerülhet sor, amennyiben az olajbevételek elmaradnak a várakozásoktól. A devizatartalékok jelenleg elegendőek (7 hónapra) e politika fenntartásához.

A költségvetési hiány stabilizálódása a megnövekedett szénhidrogén-bevételeknek köszönhető

Az államháztartási hiány 2025-ben romlott, amit az olajbevételek visszaesése (-20% az előző évhez képest) súlyosbított, amit a rekordszintű nem olajipari bevételek (a GDP 9,9%-a) sem tudtak ellensúlyozni. A költségvetési egyenleg várhatóan 2026-ban stabilizálódik a kiadások csökkentése nyomán, amelyet a főként az üzemanyagokat érintő támogatások további csökkentése, valamint az infrastrukturális beruházások és a diverzifikáció rovására történő állami beruházások (-7%) visszafogása ösztönöz. A bevételi oldalon az olaj- és gázbevételek fellendülnek, míg a nem olajipari bevételek várhatóan stagnálnak. A 2023-ban elindított POPRIV privatizációs program 2026-ban zárul le. Összesen 116, gyakran kis méretű állami vállalatot privatizáltak 1,3 milliárd USD összértékben, és további 49 vállalat privatizálására 2026-ban kerül sor. Részleges tőzsdei bevezetéseket terveznek, többek között a Standard Bank Angola és az Unitel (távközlési vállalat) esetében. A Sonangol privatizációját azonban határozatlan időre elhalasztották.

Miután 2024-ben az elsődleges többlet, a gazdasági növekedés, az infláció és a kwanza stabilizálódása miatt jelentősen csökkent, az államadósság aránya 2025-ben ismét enyhén emelkedni kezdett, és ez a tendencia várhatóan 2026-ban is folytatódik. A visszafizetési képesség továbbra is kielégítő. A külső adósság túlsúlyban van (a teljes adósság 71%-a), akárcsak a devizában denominált adósság (80%). Ez az országot árfolyamkockázatnak teszi ki abban az esetben, ha a BNA – ami időnként előfordul – leértékelné a kwanzát. A külső adósság főként hosszú lejáratú (átlagosan 9 éves hátralévő futamidő) és változó kamatozású (58%), míg a belföldi adósság lényegében rövid lejáratú és rögzített kamatozású. A külső adósságot kereskedelmi bankok tartják (az összeg 41%-a, amelynek közel egyharmadát a Kínai Fejlesztési Bank birtokolja, és amelyet kőolaj fedez), őket követik a multilaterális hitelezők (23%) és a kötvénytulajdonosok (22%). Az adósság kamatfizetései 2026-ban az állami bevételek közel egyharmadát teszik ki, az állami finanszírozási igény pedig a GDP 11%-át fogja kitenni.

A folyó fizetési mérleg többlete 2025-ben meredeken csökkent (-81% az első három negyedévben) az olajexport visszaesése és a külföldi befektetésekhez kapcsolódó beruházási javak importjának növekedése miatt. A folyó fizetési mérleg 2026-ban várhatóan továbbra is enyhe többletet fog mutatni, mivel az importált üzemanyagárak emelkedése részben ellensúlyozni fogja az olajexport növekedését. A gyémántkivitel – amely főként az Egyesült Arab Emírségekbe irányul (a teljes gyémántkivitel 77%-a) – megszakadhat a Perzsa-öbölbe irányuló légi forgalom hirtelen visszaesése miatt. A nettó külföldi közvetlen befektetési egyenleg 2025-ben 2019 óta először vált enyhén pozitívvá, és 2026-ban is így maradhat. 2025-ben jelentős beruházásokat jelentettek be a szénhidrogén-kitermelés területén, nevezetesen az Eni és a BP (5 milliárd USD az Azule Energy nevű közös vállalkozásukon keresztül), valamint a TotalEnergies (3 milliárd USD a Dalia-mező bővítésére). A Shell is bejelentette, hogy húsz év távollét után visszatér Angolába. A közvetlen külföldi befektetések (FDI) alakulása azonban elsősorban az olajipari vállalatok csoporton belüli hitel-visszafizetéseinek csökkenését tükrözi, ami az országban elért nyereségük zsugorodásának tudható be, amely évről évre 23%-kal esett vissza. Az üzemanyag-import helyettesítésére irányuló politika elmaradt a tervezett ütemtervtől. Míg a Cabinda-i finomító – amely a nemzeti vállalat, a Sonangol (10%) és a brit Gemcorp (90%) közös vállalkozásaként működő Cabinda-i finomító 2025 végén megkezdte a termelést, hogy a belföldi üzemanyag-kereslet 5%-át fedezze, a nagyobb Lobito-i finomító – amelyet eredetileg 2027-re terveztek – további 4,8 milliárd USD-s beruházási igényt jelentett be. A cseppfolyósított földgáz (LNG) termelése várhatóan 2026-ban meredeken emelkedni fog, köszönhetően az ország északi részén található Quiluma és Maboqueiro mezők megnövekedett kitermelésének, amelyeket a New Gas Consortium (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC és Sonangol) üzemeltet. A célkitűzés szerint 2026 végére el kell érni a 4 milliárd köbméter LNG-termelést.

A társadalmi elégedetlenség közepette gyengült az elnöki hatalom

2025-ben is folytatódott a Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA, baloldal) népszerűségének lassú csökkenése; ez a párt 1975-ös függetlenné válás óta van hatalmon. João Lourenço elnök pártja a 2022-es választásokon a 220 mandátumból mindössze 124-et szerzett meg (26-tal kevesebbet, mint az előző választásokon), szorosan mögötte a fő ellenzéki párt, az União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, jobboldal), amely 90 mandátumot nyert. Az UNITA-t, amelyet korábban belső megosztottság gyengített, az erősítette meg a kohéziója, miután Adalberto Costa Junior 2025 novemberében nagy többséggel nyerte el a pártelnöki posztot. 2025 júliusában az üzemanyag-támogatások megszüntetésének bejelentése hatalmas tüntetéseket váltott ki Luandában, amelyeket erőszakosan elfojtottak, és amelyek 30 halálos áldozatot követeltek. A támogatáscsökkentési politika irányváltása ellenére a politikai helyzet 2026-ban is instabil marad a szegénység, a megélhetési költségek és a mélyreható egyenlőtlenségek miatti növekvő társadalmi elégedetlenség miatt. A kormánypárt dominanciáját a 2027-es általános választásokon megkérdőjelezhetik, amelyek várhatóan különösen feszült hangulatúak lesznek, mivel Lourenço úr, aki 2017 óta két ciklust töltött be, nem indulhat újra. Az MPLA győzelme mindazonáltal valószínűnek tűnik az állam szigorú ellenőrzése miatt a választási folyamat felett, valamint az ellenzékre gyakorolt nyomás miatt. A Cabinda-i Exklávé (amely az ország olajtermelésének 60%-át adja) függetlenségét 2026. február 21-én kihirdető Frente para a Libertação do Estado de Cabinda (FLEC) nyilatkozata újra fellobbanthatja a biztonsági feszültségeket, de a nagyszabású fegyveres felkelés kockázata a FLEC korlátozott katonai képességei miatt továbbra is alacsony.

A nemzetközi színtéren Angola a globális szintű semlegességet részesíti előnyben, kihasználva a Kínával – amelynek súlya egyre csökken – és az Egyesült Államokkal folytatott versenyt a logisztikai és bányászati ágazatokba irányuló külföldi befektetések vonzása érdekében. Angola közelebb került az Európai Unióhoz, amely az energiaellátás diverzifikálása és a Közép-Afrikából származó kritikus fontosságú ásványi anyagokhoz való hozzáférés érdekében beruházásokat ígért a Lobito-folyosóba. Fontos partnerségi megállapodást írtak alá az Egyesült Arab Emírségekkel, amelynek eredményeként az AD Ports nyerte el a luandai kikötő koncesszióját, és az Egyesült Arab Emírségek katonai felszereléseket rendelt. Angola 2024 januárjában kilépett az OPEC-ből a termelési kvótákkal kapcsolatos nézeteltérések miatt. Az afrikai kontinensen Lourenço úr 2025 februárjától 2026 februárjáig tartó elnöksége az Afrikai Unióban (AU) vegyes eredményekkel zárult, különösen a szudáni kérdés tekintetében. Ennek ellenére Angola a Kongói Demokratikus Köztársaságban zajló konfliktus egyik fő közvetítőjévé vált, még ha a kézzelfogható eredmények is csak lassan valósulnak meg.

Utolsó frissítés: 2026. február