El Salvador

A növekedés elsősorban az Egyesült Államok gazdasági tevékenységétől függ

2024-ben a biztonsági helyzet javulásának köszönhető turisztikai fellendülés (a GDP 8%-a) ellenére El Salvador növekedése lelassult a mezőgazdaságot, az építőipart és a beruházásokat érintő súlyos árvizek miatt. A gazdasági tevékenységet az amerikai gazdasági lassulás is befolyásolta, amely tendencia várhatóan 2025-ben is fennmarad. A gyengébb amerikai gazdaság negatívan hat az exportra. Ezen felül új fejlemény, hogy bár az inflációt a fiskális szigorítás és a dollárosítás mérsékli, a háztartások fogyasztását korlátozhatja a hazautalások növekedésében megfigyelt lassulás (2023-ban a GDP 24%-át tette ki) az Egyesült Államokban élő külföldiek részéről (2,5 millió fő, ebből 0,75 millió illegális bevándorló), akik 2023-ban a külföldiek teljes számának 93%-át tették ki. Ezeket a hazautalásokat valószínűleg nemcsak a gazdasági lassulás, hanem a Trump-kormány szigorúbb bevándorláspolitikája is csökkenti majd. Az új program részeként az IMF-fel egyeztetett fiskális szigorítás szintén nyomást fog gyakorolni a fogyasztásra.

Az idegenforgalom, amely 2024-ben rekordszintet ért el (3,9 millió látogató, ami 17%-os növekedést jelent 2023-hoz és 81%-os növekedést 2019-hez képest), továbbra is profitálni fog az alacsony bűnözési rátából, és ösztönözni fogja a fogyasztást, ugyanakkor ki lesz téve az amerikai gazdasági lassulás hatásának is (2024-ben a látogatók 39%-a az Egyesült Államokból érkezett). Az amerikai gazdasági lassulás az exportnövekedésre is hatással lesz (az USA El Salvador vezető kereskedelmi partnere, 2024-ben a teljes export 36%-át tette ki). Különösen a maquilákból származó textilimport szenved majd csorbát: ezek 2023-ban a teljes export 31%-át, az Egyesült Államokba irányuló export 68%-át tették ki. A textilimport már 2024-ben is 10%-kal csökkent. Az elektromos és elektronikus berendezések, a műanyagok, a kávé és a cukor a többi fő exportcikk. Noha El Salvador a CAFTA-DR regionális szabadkereskedelmi megállapodásban való tagsága és az Egyesült Államokkal szembeni kereskedelmi többlet miatt jobban védettnek tűnik a vámintézkedésekkel szemben, a Trump-kormány mégis felhasználhatja a migrációs kérdést nyomásgyakorlásként a megállapodás újratárgyalására.

Ezen kedvezőtlen tényezők ellenére a beruházások támogatni fogják a gazdasági tevékenységet, és profitálni fognak az építőipari és infrastrukturális projektek fellendüléséből a köz- és magánszféra közötti partnerségek (PPP-k) révén. A befektetők azonban a bűnözés alacsony szintje és az intézményi sodródás között fognak ingadozni.

Az államháztartás konszolidációja az IMF-fel kötött megállapodás után

2024-ben a költségvetési hiány a választások utáni kiadáscsökkentések és az adócsalás elleni küzdelem nyomán kissé csökkent. A 2025-ös költségvetés, amelyet 2024 decemberében fogadtak el az IMF-fel folytatott tárgyalások lezárultával, megerősítette El Salvador elkötelezettségét a költségvetési konszolidáció iránt. A konszolidáció a bérek befagyasztásával és a közszférában 11 200 betöltetlen álláshely megszüntetésével kezdődik, amely előkészíti a közszolgálati és nyugdíjrendszer-reformokat, valamint a kiadási hatékonyságot növelő intézkedéseket. A kormány továbbá folytatja az adóalap szélesítését. A kiadások prioritásai az egészségügy, az oktatás, a biztonság és a védelem területén lesznek (a teljes összeg 37,4%-a). A külső adósság igénybevétele a tőkeberuházásokra korlátozódik, amelyeknek kedvezményes hitelek formájában kell megvalósulniuk. Ez az általános hiány csökkenését és az elsődleges többlet – azaz az adósságkamatokat nem tartalmazó többlet – növekedését eredményezi (a GDP 5%-a). A hatóságok elkötelezték magukat amellett, hogy három év alatt a GDP 3,5%-ával javítják az elsődleges egyenleget. Ezeket az erőfeszítéseket alátámasztja az IMF-fel 2025 februárjában, négy évnyi tárgyalás után megkötött történelmi jelentőségű megállapodás, amelynek keretében a bitcoint megfosztották törvényes fizetőeszköz státuszától (amely 2021-ből származott), és használata önkéntessé vált, különösen az adófizetés tekintetében. Ezen felül a hatóságok elkötelezték magukat amellett, hogy tovább csökkentik a közszféra kitettségét a bitcoin és a „Chivo” e-pénztárca tekintetében. Az IMF-fel kötött megállapodás egy 40 hónapos, 1,4 milliárd USD összegű kiterjesztett hitelkeretet tartalmaz, amelyből 113 millió USD azonnal kifizetésre kerül. Ez akár 2,1 milliárd USD további hitelt is felszabadíthat a Világbank és az Interamerikai Fejlesztési Bank részéről.

El Salvador államadóssága főként amerikai dollárban denominált (96%), és 7%-os vagy annál magasabb kamatlábakkal jár (2025. januárban). A magánhitelezők, főként kötvénytulajdonosok, az adósság 59%-át, a multilaterális hitelezők pedig 33%-át tartják kezükben. A külső adósság aránya körülbelül 68%. A kamatterhelés (2024-ben a GDP 5%-a) továbbra is magas marad, és a 2025-ös költségvetés 19%-át fogja felemészteni. Az IMF-fel kötött megállapodás a 2022-ben megkezdett jelentős adósságátütemezés nyomán jött létre. A szűkülő kamatkülönbözetek (2024 végén 350 bázispont, szemben a 2023 végi 700-zal) közepette 2024-ben három kötvény-visszavásárlásra került sor a lejáratok meghosszabbítása és a rövid távú finanszírozási igény csökkentése érdekében (2024-ben a GDP 18,5%-a). 2024 áprilisában és novemberében az ország két, egyenként 1 milliárd USD értékű kötvényt bocsátott ki. Ezen felül 2024 októberében El Salvador adósság-természetvédelmi csereügyletet hajtott végre. Ez lehetővé tette a kormány számára, hogy 940 millió USD értékben visszavásároljon 2027 és 2052 között lejáró kötvényeket, miközben 350 millió USD kamatmegtakarítást ért el, amelyet a Rio Lempa folyó helyreállítására fordítanak.

Bár továbbra is mérsékelt szintű, a folyó fizetési mérleg hiánya 2024-ben is fennmaradt. A kereskedelmi hiány növekedését enyhítette az erőteljes hazautalások növekedése (2024-ben 2,4%-kal magasabb, mint 2023-ban), az importált nyersanyagok alacsonyabb árai, valamint a virágzó idegenforgalmi szektor által ösztönzött magasabb szolgáltatásexport. A piaci adósságügyletekből, multilaterális hitelekből és közvetlen külföldi befektetésekből finanszírozott hiány 2025-ben nem fog jelentősen változni. Ez az import folyamatos fellendüléséhez és az export lassulásához kapcsolódik, amelyre az amerikai kereslet gyengülése hatással van. A hazautalások növekedése az Egyesült Államok kedvezőtlenebb gazdasági helyzete és a migrációs politika szigorítása miatt lelassul. Az idegenforgalmi bevételek továbbra is szilárdak maradnak (a GDP 8,1%-a 2023-ban), amit a kiváló biztonsági helyzet is támogat. A devizatartalékok – még ha a 2024. januári 2,8 milliárd USD-ről decemberre 3,5 milliárd USD-re is emelkednek – csupán három hónapnyi importot fedeznek majd.

Bukele elnök földcsuszamlásszerű újraválasztása a bűnözés elleni keményvonalas politikájának köszönhetően

Miután 2024 februárjában földcsuszamlásszerű, 85%-os győzelmet aratott és elsöprő többséget szerzett a kongresszusban (a Nuevas Ideas pártja a 60 képviselői helyből 54-et megszerezte), Nayib Bukele második, 2029-ig tartó hivatali idejének kezdetét a költségvetési konszolidációra összpontosította. Győzelmét a bűnözés és a bandák elleni kemény fellépésének köszönheti, ami hatalmas népszerűséget (90%-os támogatottságot) hozott számára. A gyilkosságok aránya a 2018-as 100 000 lakosra jutó 54-ről 2024-re 1,8-ra csökkent. Az ellenzék és a polgári jogi szervezetek azonban bírálják az elnyomást, amely magában foglalja a sajtó elhallgattatását, a védelem jogainak felfüggesztését és a korlátlan előzetes letartóztatást. A 2022. márciusában kihirdetett rendkívüli állapot óta 83 000 gyanúsítottat tartóztattak le, akik között a nem kormányzati szervezetek szerint legalább 30 000 ártatlan ember is volt. Közülük 8 000-et már szabadon engedtek. Az elnöki párt túlnyomó többsége a kongresszusban lehetővé tette olyan vitatott intézkedések elfogadását, mint az aranybányászat tilalmának feloldása (2024. december) és az alkotmánymódosítások két különböző törvényhozó testület általi ratifikálására vonatkozó követelmény eltörlése, ami lehetővé teszi az elnök számára az alkotmány azonnali módosítását (2025. február). A Bukele által az előző Kongresszusban birtokolt, a képviselői helyek több mint kétharmadát kitevő szupertöbbség már korábban is lehetővé tette számára, hogy szövetségeseit nevezze ki a Legfelsőbb Bíróság kulcsfontosságú pozícióiba, és lehetőséget biztosított számára, hogy második egymást követő mandátumra pályázzon.

A nemzetközi színtéren El Salvador fenntartja kapcsolatait fő kereskedelmi partnerével, az Egyesült Államokkal, miközben alkalmazkodik az amerikai bevándorlási politika szigorításához. Az új Trump-kormányzat által biztosított „biztonságos harmadik ország” státusza értelmében az ország lehetővé teszi az Egyesült Államok számára, hogy illegális bevándorlókat deportáljon oda, nemzetiségüktől függetlenül. Bukele azt is felajánlotta, hogy pénzügyi ellentételezés fejében befogadja az amerikai foglyokat az el-salvadori börtönökbe. A javasolt együttműködés erősítheti a Washingtonnal fennálló kapcsolatokat, és enyhítheti a Trump-elnökség alatt esetlegesen jelentkező protekcionista nyomást. Végül, anélkül, hogy veszélyeztetné szoros kapcsolatait az Egyesült Államokkal, El Salvador várhatóan profitálni fog a kínai finanszírozásból, különösen infrastrukturális projektjei tekintetében.

Utolsó frissítés: 2025. március