Fülöp-szigetek

A növekedés fellendülése a 2026-os energiaválság után

A Fülöp-szigetek nyersolaj-ellátásának az Öböl-térségtől való függőségének hatása (az importált mennyiség 98%-a és az energiamix 30%-a 2025-ben), amelyet a közel-keleti háború és a Hormuz-szoros 2026-os blokádja tovább súlyosbít, 2027-től a gazdasági növekedés potenciális fellendüléséhez vezethet, feltéve, hogy az Irán és az USA közötti feszültség továbbra is enyhül. A magánfogyasztás – a gazdaság fő hajtóereje (2025-ben a GDP 76%-a) – ennek következtében várhatóan profitálni fog az energiaárak viszonylagos enyhüléséből, bár egy súlyos El Niño-jelenség kockázata éppen ellenkezőleg, megemelheti az alapvető élelmiszerek, például a rizs árát. A magánfogyasztás emellett profitálna a külföldön dolgozó filippínó munkavállalók által hazaküldött pénzátutalások növekedéséből is, amelyek számos háztartás számára jelentős jövedelemforrást jelentenek (2025-ben a GDP 6,5%-át teszik ki).

Az infláció csökkenése várhatóan arra készteti majd a Bangko Sentral ng Pilipinas-t (BSP), hogy a 2026-ban bevezetett számos szigorító intézkedést követően fokozatosan enyhítse monetáris politikáját. Ez támogatná a háztartási és vállalati beruházások fellendülését, amely tendenciát a 2024 végén a CREATE MORE törvény keretében bevezetett adókedvezmények is felerősítenek. A törékeny költségvetési helyzet ellenére a közberuházások – különösen az energia-, közlekedési és távközlési infrastruktúrában – várhatóan szintén hozzájárulnak a növekedéshez, bár szerényebb mértékben, a magánszektorbeli szereplők támogatásának és a korrupcióellenes intézkedések szigorítása miatt elhalasztott források kifizetésének köszönhetően. A „Build Better More” program a kormány stratégiájának fő pillére, amely közel 200 kiemelt projektre épül, összesen mintegy 150 milliárd USD értékben, és amelyet részben a 2023-ban elindított állami befektetési alap (a Maharlika Investment Fund) fog finanszírozni.

Szakági szempontból a szigetcsoport növekedését elsősorban a szolgáltatások hajtják (a GDP 63%-a 2025-ben) – a Fülöp-szigetek az üzleti folyamatok kiszervezésének (BPO) egyik fő célpontja, és ez az ágazat várhatóan továbbra is dinamikus marad –, valamint kisebb mértékben a feldolgozóiparra (a GDP 28%-a), mivel a kormány azon erőfeszítései, hogy több közvetlen külföldi befektetést (FDI) vonzzanak be – különösen a feldolgozóiparba –, várhatóan meghozzák gyümölcsüket. Ebben a tekintetben az ország számíthat az elektronikai iparára, különösen a félvezetőkre, amelyek a szigetcsoport fő exportkategóriáját képezik (2025-ben 53%). Ezzel szemben a mezőgazdaság hozzájárulása (2025-ben a teljes foglalkoztatás 20%-a) valószínűleg korlátozottabb lesz az El Niño visszatérésével járó várható időjárási zavarok miatt.

Az energiaárak meredeken emelkedése miatt elhalasztott költségvetési konszolidáció

A 2026-os olajár-sokk miatt akadozó költségvetési konszolidáció várhatóan már 2027-ben újraindul. Az állami bevételek csökkenése (2025-ben a GDP 20,5%-a), amely részben a lassuló növekedésnek, valamint a megnövekedett kiadások (24,3%) – amelyek célja a tömegközlekedés támogatása és az LPG-re és a kerozinra kivetett jövedéki adók felfüggesztése révén az emelkedő energiaárakkal szembesülő háztartások terheinek enyhítése volt – együttesen azt eredményezték, hogy a hiány 2026-ban stagnált. Ez a helyzet arra késztette a Fülöp-szigeteki kormányt, hogy újragondolja a hiánycsökkentési pályáját, és 2030-ig körülbelül 0,5 százalékponttal emelje az eredeti éves célt. Mindazonáltal a nem prioritást élvező működési kiadások csökkentése, valamint – kisebb mértékben – az adóigazgatás modernizálására irányuló erőfeszítéseknek köszönhető javuló adóbeszedés várhatóan 2027-től új lendületet ad a költségvetési konszolidációnak. Mindez annak ellenére, hogy a folyó kiadások (különösen az adósságszolgálat és a helyi önkormányzatoknak nyújtott átutalások) jelentős aránya, valamint a humán tőkébe, a mezőgazdaságba és az infrastruktúrába történő beruházások miatt a költségvetési mozgástér korlátozott. Ennek következtében az államadósság GDP-hez viszonyított aránya várhatóan 2027-ben stabilizálódik, miután az előző évben enyhe emelkedést mutatott. Kedvező lejárati szerkezete, valamint az alacsony külső függőség – a külső adósság a teljes fennálló adósság mindössze 33%-át teszi ki – korlátozza a fenntarthatósági kockázatokat.

Hasonlóképpen, a folyó fizetési mérleg hiánya várhatóan 2027-ben csökkenni fog, miután 2026-ban jelentős visszaesést szenvedett el az emelkedő olajárak miatt, amelyek felhajtották az import értékét, és ezáltal rontották a kereskedelmi mérleget. Az energiaárak fokozatos normalizálódása és az elektronikai szektor erőteljes teljesítménye által vezérelt exportnövekedés várhatóan 2027-ben megfordítja a tendenciát, bár ez utóbbi nem fogja megszüntetni a strukturális kereskedelmi hiányt. Ugyanakkor a szolgáltatási mérleg többletének konszolidációja – amelyet a robusztus üzleti folyamatok kiszervezése, a pandémiát követő turizmus folyamatos fellendülése, valamint a külföldön dolgozó filippínó munkavállalók által hazaküldött pénzösszegek növekedése támogat – várhatóan hozzájárul a folyó fizetési mérleg hiányának csökkentéséhez. A devizatartalékok – bár a peso leértékelődése miatt csökkentek – továbbra is kielégítőek, és 2026 második negyedévében még mindig fedezték a hét hónapra szóló importot.

A politikai helyzet egyre nagyobb széttagoltsága

Belföldön a fülöp-szigeteki politikai helyzet két rivális táborra polarizálódik: egyrészt Ferdinand „Bongbong” Marcos Jr. elnökére (az 1965 és 1986 között az országot irányító, névrokon diktátor fiára), másrészt Sara Duterte alelnökére (Rodrigo Duterte volt elnök lánya) táborai között. Noha a 2022-es választásokon ugyanazon koalíció tagjaként választották meg őket, a szigetcsoport két fő politikai dinasztiájának örökösei a 2028-as elnökválasztás előkészületei során egyre hevesebb hatalmi küzdelmet folytatnak egymással. 2026 májusában a nagyrészt az elnökhöz hű Képviselőház alig több mint egy év alatt másodszor is megszavazta Sara Duterte vádemelését, miután azzal vádolták, hogy merényletet kísérelt meg Ferdinand Marcos Jr. ellen. Az első vádemelési kérelem eljárási okok miatt elbukott. A Szenátusban egyik fél sem rendelkezik egyértelmű többséggel, ami miatt az alelnök elleni vádemelési eljárás kimenetele bizonytalanabb, mint a Képviselőházban történt elfogadása. A két tábor közötti szakadékot tovább mélyítette, hogy a Nemzetközi Büntetőbíróság (ICC) letartóztatta Rodrigo Duterte-t, akit „kábítószer-ellenes háborúja” során elkövetett emberiség elleni bűnökkel gyanúsítanak – ezt a letartóztatást a Fülöp-szigeteki kormány tette lehetővé. A Marcos- és a Duterte-klán közötti viszály megzavarja a politikai döntéshozatalt és aláássa a kormány hatékonyságát, éppen akkor, amikor a Fülöp-szigetek 2026 júliusában átlépett a felső-közepes jövedelmű gazdaságok kategóriájába.

Amióta Ferdinand Marcos Jr. elnök 2022-ben hivatalba lépett, a Fülöp-szigetek a Kínával egyre feszültebbé váló kapcsolatok közepette azon dolgozik, hogy megerősítse történelmi kötelékeit az Egyesült Államokkal. A két szövetséges kiterjesztette kölcsönös védelmi megállapodását: Manila az eredeti öt támaszponton felül további négy katonai létesítményhez biztosít hozzáférést az amerikai hadsereg számára. A Fülöp-szigetek számára ez a lépés a biztonság fokozását szolgálja, miközben a Dél-kínai-tengeren fennálló szuverenitási kérdések miatt fokozódnak a feszültségek Pekinggel, ugyanakkor fenntartja kereskedelmi kapcsolatait legnagyobb kereskedelmi partnerével. Ugyanakkor Manila az Egyesült Államokkal szövetséges ázsiai-csendes-óceáni térségbeli országokkal – például Japánnal, Dél-Koreával és Ausztráliával – is kiépíti kapcsolatait, jelezve elkötelezettségét a gazdasági partnerségeinek diverzifikálása iránt.

Utolsó frissítés: 2026. július