United States of America
Europe
Guatemala
El Salvador
Nicaragua
China
MexicoAz amerikai gazdaságtól függő mérsékelt növekedés
A növekedés 2025-ben enyhén felgyorsult, amit a magánfogyasztás (a GDP 83%-a) növekedése ösztönzött, amelyre kedvezően hatott a külföldön élő honfitársak által hazaküldött pénzösszegek (+27% az előző évhez képest) hirtelen emelkedése, amely 12,2 milliárd USD-re, azaz a GDP 31%-ára rúgott. Ez a ciklikus növekedés azzal magyarázható, hogy 2025-ben visszavonták a 70 000 hondurasi bevándorló ideiglenes védelmi státuszát (TPS), és 2026. január 1-jén hatályba lépett az Egyesült Államokból érkező átutalásokra kivetett 1%-os adó. Ezen intézkedések kilátása arra késztette a külföldön élő honfitársakat, hogy az év végén növeljék átutalásaikat. Ágazati szempontból a szolgáltatási szektor volt különösen dinamikus, amelyet a pénzügyi, biztosítási és ingatlanágazat hajtott. A nehézségekkel küzdő villamosenergia-szektor viszonylagos stabilizálódása szintén pozitívan járult hozzá a gazdasági tevékenységhez. A növekedés 2026-ban várhatóan kissé lelassul a külföldön élő hondurasiak átutalásainak csökkenése miatt bekövetkező vásárlóerő-csökkenés következtében.
A fogyasztást kedvezően befolyásolja az alacsonyabb infláció, amely jelenleg a Hondurasi Központi Bank (BCH) 4,0% ± 1,0 százalékpontos célsávján belül van. A BCH 2026 folyamán 25–50 bázisponttal csökkentheti az irányadó kamatlábat, amelyet 2024 vége óta 5,75%-on tart. A dollárhoz való „crawling peg” rendszer tekintetében a BCH 2025-ben kiszélesítette a lebegési sávot, és engedélyezte a lempira leértékelődését az exportversenyképesség támogatása és a devizatartalékok fenntartása érdekében. Várhatóan 2026-ban is fenntartja ezt a politikát, ügyelve ugyanakkor a volatilitás korlátozására.
Az új elnök liberális gazdaságpolitikai tervei pozitív hatással lehetnek a külföldi magánbefektetésekre. Ez kedvezőbb feltételeket teremt a vállalkozói tevékenység számára, és várhatóan véget vet az előző kormányzat idején zajló államosítási hullámnak, nevezetesen annak, hogy 2024 májusában az állami tulajdonú Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) államosította a magántulajdonú BELCO villamosenergia-társaságot. Ezen felül Honduras jelenleg ICSID-eljárásban áll a Próspera szabadkereskedelmi övezet befektetőivel, miután a kongresszus 2022-ben eltörölte a Foglalkoztatási és Gazdasági Fejlesztési Övezeteket (ZEDE), ami bizonytalanságba sodorta e zónák jogállását. Az ország ezt követően 2024-ben kilépett az ICSID-ből. Az állami beruházások – amelyek az energetikai infrastruktúrára és az egészségügyi szektorra összpontosulnak – várhatóan reálértékben stabilak maradnak 2026-ban, a GDP 4%-án, feltéve, hogy a Kongresszus jóváhagyja a költségvetést, mivel az új elnök programjának középpontjába a közkiadások csökkentését helyezte. A Kínával partnerségben megvalósítandó, jelenleg tárgyalás alatt álló, 525 millió USD értékű vízerőmű-beruházási projekt aláírását az új kormányzat szintén megkérdőjelezheti.
Ideiglenes javulás a külső egyenlegekben
A folyó fizetési mérleg 2025-ben jelentősen erősödött, elsősorban a külföldön élő honfitársak által hazaküldött pénzátutalások rendkívüli megugrásának köszönhetően. Ez várhatóan 2021 óta először enyhén pozitív egyenleget eredményez, mielőtt 2026-ban a strukturális kereskedelmi hiány miatt ismét hiányba fordulna. Az árukereskedelmi hiány csupán kismértékben szűkült, a GDP 20%-ára (a 2024-es 23%-ról), amit a magasabb árak által ösztönzött kávéexport-boom támogatott (+192% 2024-hez képest), amit részben ellensúlyozott a fogyasztás fellendüléséhez kapcsolódó erős importnövekedés. Ez a kedvező tendencia várhatóan 2026-ban is folytatódik, amit az alacsonyabb energiaárak is támogatnak (az energia az áruimport mintegy 13%-át teszi ki). A mezőgazdasági termékek – kávé, banán, garnéla és pálmaolaj – exportja is várhatóan javulni fog 2026-ban, mivel az amerikai növekedés ellenállóbbnak tűnik, mint az eredeti előrejelzésekben feltételezték, bár az ágazat továbbra is ki van téve az időjárási kockázatoknak. Az amerikai piac stabilitása – amely Honduras exportjának mintegy 50%-át veszi fel – két évnyi stagnálás után fellendítheti a maquiladoras-i textiltermelést is, amely a teljes export mintegy 44%-át adja. A példátlan folyó fizetési mérleg-többletet tükrözve a BCH devizatartalékai emelkedtek, és 2026. januárjában már 6,2 hónapnyi importot fedeztek (a 2024. szeptemberi 4,3 hónapról emelkedve).
Az államháztartási hiány 2025-ben kissé nőtt, mivel az adóbevételek exporttal szembeni alacsony rugalmassága nem ellensúlyozta a szociális kiadások korlátozott növekedését. A hiány azonban továbbra is összhangban van az IMF -1,5%-os GDP-arányos célértékével. A hiány várhatóan 2026-ban részben felszívódik az állami beruházások stagnálása és a szociális kiadások várható csökkenése miatt. Bizonyos kedvező adóügyi státuszok lejárata – különösen az ideiglenes behozatali rendszeré (RIT), amely mechanizmus mentesíti a vám alól az exportáló vállalatok által felhasznált alapanyagokat – szintén bevétel-növekedéshez vezethet, amennyiben azt nem újítják meg. Az úgynevezett „adóigazságosság” törvényjavaslatot azonban – amely az adóalap kiszélesítését és a közkiadások fokozottabb ellenőrzését írta elő, és amelyet a konzervatív erők elleneztek – valószínűleg elvetik. A költségvetési konszolidáció része annak a hároméves programnak, amelyet 2023 augusztusában írtak alá az IMF-fel, és amelyet egy kiterjesztett hitelkeret és egy kiterjesztett hitelmechanizmus finanszíroz, összesen 822 millió USD értékben, amelyből 2025 áprilisáig 485 millió USD-t folyósítottak. Végül az államadósság aránya 2025-ben csökkent, és ez a tendencia várhatóan 2026-ban is folytatódik. A külső államadósság az államadósság teljes összegének 52%-át teszi ki, amelynek 66%-át multilaterális partnerek, különösen az IBRD tartja, kedvezményes feltételek mellett, amelyek kiterjednek a kamatlábakra, a lejáratra és az átstrukturálási lehetőségekre. Ez a külső államadósság a teljes külső adósság 67%-át teszi ki, a fennmaradó rész pedig a maquiladorasokkal kapcsolatos kötelezettségeknek felel meg.
A vitatott általános választások politikai bizonytalanságba taszítják az országot
A 2025. november 30-i elnökválasztás különösen feszült hangulatban zajlott, és az eredmények közzétételét több héttel elhalasztották. Nasry Asfura, a konzervatív Nemzeti Párt (PNH) jelöltjét december 24-én hirdették ki győztesnek 40,26%-os szavazati aránnyal, szoros versenyben legyőzve fő ellenfelét és az esélyesnek tartott, a jobbközép Liberális Párt (PLH) korábbi alelnökét, Salvador Nasrallát, aki 39,55%-ot kapott. Mindkét jelölt jócskán megelőzte Rixi Moncadát, a baloldali Szabadság és Újjáalapítás Párt (Libre) jelöltjét, amely párt 2021-ben Xiomara Castro megválasztása óta tölti be az elnöki posztot. A választásokat Donald Trump amerikai elnök beavatkozása jellemezte, aki hivatalosan támogatta Nasry Asfurát, és kegyelmet adott Juan Orlando Hernández volt elnöknek (2014–2022), a PNH hosszú ideje vezetőjének, akit 2024-ben egy amerikai bíróság kábítószer-kereskedelem miatt 45 év börtönbüntetésre ítélt. A leköszönő elnök és Nasralla úr elítélték az általuk amerikai beavatkozásnak nevezett lépést, vitatták az eredményeket és újraszámlálást követeltek. A Nemzeti Választási Tanács (CNE) a kérelmet jogellenesnek minősítette és elutasította, Asfura győzelmét pedig hivatalosan is megerősítették. Asfura január 27-én tette le hivatali esküjét. Az ugyanazon a napon tartott parlamenti választásokon a PNH relatív többséget szerzett a Kongresszus 128 képviselői helyéből 49-et megszerezve, mögötte a PLH (41 hely) és a Libre (34 hely) következett. A folyamatban lévő tárgyalások arra utalnak, hogy koalíció alakul a PNH és a PLH között, amely együttesen biztosítaná az abszolút többséget. Az új kormánynak emellett szembe kell néznie egy makacs igazságszolgáltatással is, miközben fokozódnak a politikai feszültségek, és továbbra is tartanak a vádak a megválasztott elnök ellen, miszerint a Központi Kerület polgármestereként közpénzeket sikkasztott. Az ország emellett 2022 novembere óta rendkívüli állapotban van, és továbbra is magas szintű bizonytalansággal küzd. Annak ellenére, hogy 2025-ben 11%-kal csökkent, Honduras gyilkossági rátája továbbra is a legmagasabb Közép-Amerikában. Úgy tűnik, hogy ez a kérdés – a korrupcióval együtt – döntő tényező volt a választók jobbra tolódásában, amelyet valószínűleg a salvadori modell ihletett.
A nemzetközi színtéren Nasry Asfura megválasztása várhatóan a pénzátutalások fő forrását jelentő Egyesült Államokkal való közeledést jelenti majd. Az új hondurasi elnök utalt Izraellel való diplomáciai kapcsolatok helyreállítására, valamint a víz- és mezőgazdasági területeken folytatott kétoldalú együttműködés újraindítására. Visszafordíthatja a 2023-ban bekövetkezett diplomáciai kapcsolatok megszakítását Tajvannal is. A Kínával kötendő szabadkereskedelmi megállapodás – amelyről jelenleg folynak a tárgyalások, és amelyet eredetileg 2025-re terveztek – elhalasztható. Valószínűleg megerősödik a Washingtonnal folytatott együttműködés az illegális bevándorlás és a kábítószer-kereskedelem elleni küzdelemben is. Megkezdődtek a kereskedelmi kérdésekről szóló tárgyalások, amelyek az amerikai vámok csökkentéséhez vezethetnek. Honduras azonban továbbra is kiszolgáltatott marad az Egyesült Államok szigorúbb bevándorlási politikájával szemben.