Kuba

Gyenge fellendülés egy többdimenziós válság közepette

Két egymást követő év zsugorodása után a kubai gazdaság 2025-ben is nehezen tudta visszanyerni lendületét. A gazdasági tevékenységet továbbra is strukturális és ciklikus tényezők együttes hatása gátolja, ideértve a turizmus kiábrándító teljesítményét, az energiaválságot, a szigorodó amerikai szankciókat és a monetáris instabilitást.

A tendencia várhatóan 2026-ra is átterjed. A magánfogyasztást gyengíti a magas infláció, amelyet az informális árfolyam leértékelődése hajt, ráadásul az árucikkek hiányához és a támogatott alapvető áruk mennyiségének fokozatos csökkenéséhez is hozzájárul. A konvertibilis peso (CUC) eltörlésével az árfolyamok egységesítését célzó 2021-es monetáris reform inflációs spirált és valutaválságot váltott ki. A részleges dollárosítás fokozni fogja az árfolyamra nehezedő nyomást, mivel ösztönzi a valuta felhalmozását. Ezen felül 2026 januárjától a nem banki csatornákon keresztül történő átutalásokra 1%-os pótdíj vonatkozik majd. Ehhez hozzáadódik az állami kapcsolódású szervezetekkel – köztük az Orbit nevű pénzátutalási szolgáltatóval – folytatott tranzakciók tilalma. Ezek az amerikai korlátozások az informális szektorba terelik az áramlásokat, amely már most is a teljes forgalom felét teszi ki. Ezen felül a turizmus (a Covid előtt a GDP körülbelül 10%-át tette ki) várhatóan a világjárvány előtti szint alatt marad. 2025 januárja és májusa között az érkezők száma évről évre 26,6%-kal, 2019-hez képest pedig 60%-kal csökkent. Az áramkimaradások, az ellátási hiányok, valamint a Kanadából, Oroszországból és a diaszpórából érkező pénzáramlás csökkenése terhet ró az ágazatra. Az amerikai idegenforgalmi tilalom 2025. júniusi újbóli bevezetése beárnyékolta a 2026-ra vonatkozó kilátásokat. Ezen felül a közfogyasztást továbbra is korlátozni fogják a szűkös költségvetési források. A kormány mozgástere továbbra is korlátozott marad, mivel a külföldi befektetők vonakodnak a befektetéstől a Helms–Burton-törvény III. címének újrahatályba lépése miatt – amely Kubát ismét felvette a terrorizmust támogató államok listájára –, valamint a vonzó jogi keret hiánya miatt. Végül az energiaellátási zavarok is gátolják majd a gazdasági tevékenységet. A helyzet oka a tüzelőanyag-importhoz szükséges deviza hiánya, a hőerőművek ismételt meghibásodásai, valamint a venezuelai olajtól való függőség. Annak ellenére, hogy 2025-ig 1,5 milliárd USD-t különítettek el a megújuló energiaforrásokba történő beruházási tervekre, a logisztikai kihívások, az ellátási késések és a finanszírozás hiánya gátolják az ágazat modernizációját.

A szankciók által gyengített exportot a nikkelárak csökkenése és a cukortermelés visszaesése is sújtja, amely 2024-ben várhatóan 160 000 tonnára zsugorodik, jóval elmaradva a 412 000 tonnás céltól. A gyógyszeripar és a biotechnológia kivételével a feldolgozóipar továbbra is gyenge teljesítményt fog nyújtani, amit az importált alapanyagokhoz való korlátozott hozzáférés is nehezít. Végül a mezőgazdaság – bár a dohánytermelés fellendíti – továbbra is sebezhető marad az éghajlati veszélyekkel, valamint a műtrágyák és növényvédő szerek hiányával szemben.

Fenntarthatatlan államadósság egy devizahiányos ország számára

A strukturálisan magas költségvetési hiány 2025-ben is változatlan maradt. Az állami kiadások (a 2025-ös költségvetés szerint +9%) továbbra is az egészségügyre (a teljes összeg 24%-a), az oktatásra (23%) és a társadalombiztosításra (16%) összpontosulnak, és a kormány bevételszerző képességéhez képest túlzott mértékűek lesznek. Ehhez jönnek még az alapvető szükségleti cikkekre (üzemanyag és élelmiszer) nyújtott támogatások, amelyek a teljes kiadás 5%-át teszik ki. Ezen felül 2025 júliusában a kormány bejelentette a nyugdíjreformot, amelynek hatálybalépése szeptemberre van tervezve. Ez több mint egymillió kubait (a nyugdíjasok 79%-át) érint majd, éves költsége pedig 917 millió USD lesz. A költségvetés a bevételek 11%-os növekedését is előrevetíti. Az adóbevételek a teljes bevétel 68%-át teszik ki, amit a távközlési szolgáltatásokra kivetett különadó bevezetése is támogat, amely várhatóan 2025-re több mint 543 millió USD bevételt fog generálni. A bevételek azonban továbbra is bizonytalanok az Egyesült Államok szankciói miatt, amelyek gátolják a nemzetközi finanszírozást és az idegenforgalmat. A 2026-ra vonatkozó kilátások nem utalnak jelentős javulásra. A hiány várhatóan stabil marad, tekintettel Kuba korlátozott erőforrásaira. A hiányt belföldi kötvények kibocsátásával fogják finanszírozni.

Az egyik legnagyobb kihívás továbbra is a külső adósság terhe marad (2023-ban az államadósság mintegy 75%-a), amely nagyrészt hátralékokból áll. Kuba a szerkezetátalakítási erőfeszítések ellenére is nehezen teljesíti kötelezettségeit, ideértve a Párizsi Klubbal 2025 januárjában lezajló újabb adósságátütemezést is. Az ország korábban, 2015-ben történelmi jelentőségű megállapodást kötött Oroszországgal és a Párizsi Klubbal, amely rendezte hátralékát, de a további fizetésképtelenségek és fizetési késedelmek aláásták pénzügyi hitelességét. A Párizsi Klubbal szembeni átdolgozott adósság jelenleg 4,8 milliárd USD-t tesz ki. Ez az összeg azonban csupán a sziget teljes adósságának 16,2%-át teszi ki, amelyet 2023 végén 28,5 milliárd USD-re becsültek. Kuba újbóli felvétele az Egyesült Államok terrorizmust támogató államok listájára megakadályozta a fejlesztési hitelekhez való hozzáférést, és bonyolítja a többi hitelezővel folytatott tárgyalásokat.

A folyó fizetési mérleg hiánya a devizaáramlás hiánya miatt továbbra is fennáll

A célzott kereskedelmi hitelekből, segélyekből, valamint Kínától és Oroszországtól kapott kedvezményes hitelekből finanszírozott folyó fizetési mérleg hiánya 2025-ben tovább nő, de 2026-ban várhatóan stabilizálódik. Az idei év első felében az áruexport a szankciók miatt gyenge volt, és tovább rontotta helyzetét a nemzetközi árak csökkenése, az energia- és alapanyaghiány, a logisztikai korlátok, valamint a csökkenő cukortermelés. A külkereskedelmi stratégia ismét az orvosi szolgáltatások exportjára (amely az áruk és szolgáltatások exportjának kétharmadát teszi ki) és az idegenforgalomra fog támaszkodni. A turizmus azonban visszaesőben van, és még nem tért vissza a világjárvány előtti szintre, míg az orvosi küldetéseket az Egyesült Államok nyomása nehezíti. Ezen felül a külföldön élő kubaiak hazautalásait is érinteni fogja az amerikai szigorítás. Végül: mivel élelmiszereinek 80%-át kénytelen importálni, Kuba továbbra is függ a nyersanyagok, a feldolgozott termékek és a berendezések importjától.

A külső fizetési mérleg helyreállásának kilátásait beárnyékolja a devizahiány, amelyet az Egyesült Államok korlátozásai és a devizapiac széttagoltsága még tovább súlyosbít. Az országban három árfolyam van érvényben: a köz- és költségvetési tranzakciókra vonatkozó 24 CUP/amerikai dollár hivatalos árfolyam, a sziget lakossága és a turisták számára érvényes 120 CUP/amerikai dollár árfolyam, valamint a párhuzamos piaci árfolyam, amely 2025. július végén elérte a 387 CUP/amerikai dollár értéket. Ezen zavarok kezelése érdekében a hatóságok 2024 decemberében bejelentették, hogy a közbenső árfolyamra lebegő árfolyamrendszert kívánnak bevezetni a devizafolyamok hivatalos csatornákba történő átirányítása és a devizatartalékok növelése érdekében, de a bevezetés dátumát nem határozták meg. A reform időpontja azonban a párhuzamos árfolyam leértékelődése miatt bizonytalan.

A gazdasági zavarok és a szankciók által meggyengített rendszer

Miguel Díaz-Canel, akit 2023-ban második ötéves mandátumra választottak újra, továbbra is a Kommunista Párt (PCC) élén áll, amely megtartja monopóliumát az ország intézményei felett. Bár a rendszer legitimitását gyengítik az áruhiányok, a vásárlóerő összeomlása és a gazdasági kilátások hiánya, nincs olyan szervezett ellenzék, amely veszélyeztetné a rendszer stabilitását. A csökkenő népi támogatottsággal szembesülve azonban a kormány folytatja elnyomó stratégiáját: ellenzékiek ellen irányuló törvények bevezetésével, rendőri nyomásgyakorlással, valamint kommunikációjának a digitális hálózatokra való átirányításával, hogy így csatornázza a frusztrációt és ösztönözze a párbeszédet a lakossággal. Gazdasági téren 2025 fordulópontot jelentett a hivatalos diskurzusban, mivel a végrehajtó hatalom elismerte, hogy képtelen megfordítani Kuba gazdasági nehézségeit. Mindazonáltal a kormány továbbra is az amerikai embargót okolja a kihívásokért.

Míg a Biden-kormány megpróbálta enyhíteni a Kubával szembeni szankciókat, Donald Trump Fehér Házba való beköltözése az első hivatali időszak keményvonalas álláspontjához való visszatérést jelezte. A szankciók extraterritoriális hatálya magyarázza a régió többi országának (Brazília, Kolumbia és Mexikó), valamint más országok (az EU és Kanada) mérsékelt támogatását is. A fokozódó nemzetközi elszigeteltséggel szembesülve Kuba igyekszik diverzifikálni külső támogatásait. 2025 májusában az ország partnerségi megállapodást kötött Oroszországgal egy ipari park építésére a marieli adómentes övezetben, ami 2030-ig 1 milliárd USD-s beruházást jelent. A Kínával való közeledés is felgyorsult, amit a kínai turisták számára biztosított vízummentesség és a biotechnológiai szektorban 2025 áprilisában aláírt tizenöt megállapodás is szimbolizál.

Utolsó frissítés: 2025. augusztus