Malawi

A lassú növekedés és a magas infláció tovább tartósítja a szegénységet

A gazdasági növekedés várhatóan 2026-ban és 2027-ben is elégtelen marad. A népességnövekedés továbbra is meghaladja a gazdasági növekedést (+2,6%), ami tovább mélyíti az egy főre jutó jövedelem csökkenését. A gazdaság nagymértékben függ a mezőgazdaságtól, amely a munkaerő közel 60%-át foglalkoztatja, a GDP körülbelül egynegyedét adja, és az exportbevételek 80%-át termeli. A nagyrészt esővízzel öntözött, alacsony termelékenységű és kevéssé diverzifikált (dohány, kukorica, tea) ágazat érzékeny a gyakori szélsőséges időjárási eseményekre. A mezőgazdasági termelés várhatóan fellendül (+2,5% 2026-ban) a két évig tartó aszályt követően, amelyet 2026 januárjától a központi régióban árvizek követtek. A műtrágyaárak emelkedése azonban 2027-ben negatívan hathat a termelésre. A bányászati tevékenység mérsékelten bővülni fog a Kayelekera uránbánya (amely 2013 óta zárva volt) 2025. decemberi újraindításával, valamint a Kangankunde (ritkaföldfémek) és a Kanyika (niobium) bányák 2028-ig történő fokozatos üzembe helyezésével. Mindhárom bányát ausztrál vállalatok fogják üzemeltetni. Mindazonáltal a bányászat GDP-hez való hozzájárulása (1%) strukturálisan korlátozott marad, a kormány ambiciózus hosszú távú céljai (12% 2063-ra) ellenére is. A feldolgozóipar (a GDP 11%-a) előtt álló kihívások továbbra is fennmaradnak. A szolgáltatások (a GDP 54%-a) – ideértve a kereskedelmet, a közlekedést, a távközlést és az ingatlanágazatot – csupán szerény növekedést fognak elérni, mivel a háztartások – amelyek a kereslet jelentős részét teszik ki – jelentős nyomás alatt állnak. A lakosság nagy része továbbra is élelmezésbiztonsági problémákkal és szegénységgel küzd majd (a lakosság 76%-a napi 3 USD-nál kevesebből él), míg a munkanélküliség továbbra is magas szinten marad (19,7%). A villamosenergia-ellátást továbbra is gátolja a beépített kapacitáshoz képest fejletlen hálózat. Középtávon az Mpatamanga vízerőmű-tározó projekt (MHSP) – egy 301 MW-os vízerőmű-projekt, amely még a finanszírozási fázisban van – támogathatja a növekedést az áramhálózat megerősítésével.

A tomboló infláció 2025 második felében lelassult, miután az élelmiszerárak csökkentek, amit nagy mennyiségű nemzetközi kukoricaadomány is támogatott. Ez a tendencia azonban megfordulhat az üzemanyagárak emelkedésével, amelyek teljes mértékben az importtól függenek. A kútárak 2024 óta szabályozottak, de a Malawi-i Energiaügyi Szabályozó Hatóság (MERA) 2026 áprilisában 35%-os dízelár-emelést jelentett be, a januári első emelést követően. Ráadásul a költségvetési hiány monetizálása továbbra is táplálja az inflációs nyomást. Végül a gyenge devizatartalékok mind az import visszafogásához vezethetnek, mind pedig devalvációt kényszeríthetnek ki, ami megnövelné az importköltségeket. A gyakorlatban 2024 óta fennáll az amerikai dollárhoz való rögzítés, de a devizatranzakciók és az import jelentős része a párhuzamos piacon zajlik, ahol az árfolyam kétszer-háromszor gyengébb. Ennek következtében a 2026 márciusában megkezdett fokozatos kamatcsökkentéseket (-200 bázispont, 24%-ra) a központi bank (RBM) felfüggesztheti. A monetáris politika – a korlátozott pénzügyi közvetítés miatt – továbbra is hatástalan, ugyanakkor a kormány belföldi hitelfelvételi költségeinek korlátozása érdekében továbbra is alkalmazkodó jellegű marad.

Bizonytalan pénzügyi helyzet

A közelmúltbeli éghajlati sokkhatások, az ukrajnai háború és a világjárvány inflációs következményeinek kezelése érdekében Malawi expanzív fiskális politikát vezetett be, ami tovább súlyosbította az ország adósságterhét. Malawi költségvetési hiánya (a GDP százalékában kifejezve) 2022 óta átlagosan a második legmagasabb a szubszaharai Afrikában. A választási helyzet miatt a 2025–2026-os pénzügyi évben várhatóan különösen nagy hiányt követően a hiány várhatóan kissé csökkenni fog. A 2026–2027-es pénzügyi év költségvetése reálértékben stabil kiadásokat (a GDP 32%-át) és a bevételek 14%-os növekedését irányozza elő, amit a magasabb adóbevételek és a nemzetközi segélyek fellendülése támogat. A növekedés mértéke azonban a legutóbbi bevételi tendenciák (átlagosan évi +0,5 százalékpont a GDP-hez viszonyítva) fényében elérhetetlennek tűnik. A kiadások csökkentésének lehetőségeit továbbra is korlátozza az adósságszolgálat (a bevételek 43%-a), amely nagyrészt belföldi jellegű, valamint a törvényben előírt kötelezettségek (bérek, nyugdíjak). Ennek következtében a 2025–2026-os pénzügyi évben a belföldi bevételek csupán 6%-a volt szabadon felhasználható. A mezőgazdasági szektor továbbra is a költségvetés jelentős részét kapja (a 2025–2026-os pénzügyi év kiadásainak 6,6%-a), elsősorban a műtrágyatámogatási program, az „Affordable Input Programme” (AIP) keretében, amelynek költségei várhatóan jelentősen emelkedni fognak (a 2025–2026-os pénzügyi évben a GDP 0,7%-a). Az infrastrukturális beruházások fokozott decentralizálása (a tőkeberuházások 33%-át jelenleg helyi szinten kezelik a választókerületi fejlesztési alap (CDF) keretében, szemben a 2025–2026-os pénzügyi év 3%-ával) hozzájárulhat az út- és villamosenergia-hálózatok fejlesztéséhez. Az elmúlt évek gyenge CDF-felügyelete azonban arra utal, hogy fennáll a helyi kiadások elcsúszásának kockázata. A külső költségvetési támogatás (a bevételek 20%-a, a GDP 4%-a), amely főként a Világbanktól származik, továbbra is kritikus fontosságú marad. Az Egyesült Államoktól és az EU-tól származó, a költségvetésen kívüli segélyek – amelyek 2024-ben a GDP 9%-át tették ki – 2025-ben csökkentek az USAID felszámolását, valamint a Millennium Challenge Corporation által egy 350 millió USD értékű infrastrukturális támogatási program törlését követően. Egyes egészségügyi támogatásokat azonban 2026 januárjában az „America First Global Health Strategy Agreement” keretében visszaállították, amely öt év alatt 792 millió USD-t biztosít. Az IMF-fel folytatott, új finanszírozási programról szóló tárgyalások megrekedtek. A hiányt a hazai pénzügyi szektor számára kibocsátott rövid lejáratú értékpapírokkal finanszírozzák, amelyek jelentős részét az RBM vásárolja meg.

A folyó fizetési mérleg mély hiányt mutat, ami a nagyon szűk, alacsony hozzáadott értékű ágazatokra koncentrálódó exportalapból, valamint az importtól való erős függőségből fakadó strukturális kereskedelmi egyensúlyhiányt tükrözi. Ennek következtében a devizatartalékok rendkívül alacsony szinten vannak (2026 márciusában az RBM 0,4 hónapra elegendő importértékkel rendelkezett, míg a gazdaság egészét tekintve ez az arány 2,3 hónap volt). A devizahiány fékezi az importot. 2026 áprilisában az ország aranytartalékainak egy részét eladták a súlyos üzemanyaghiány kezelése érdekében. A folyó fizetési mérleg hiánya várhatóan tovább nő 2026-ban, amit a kőolajtermékek (az import 16%-a) és a műtrágyák (6%) magasabb árai okoznak. Az exportnövekedés részben ellensúlyozni fogja ezt, amit a dohány (az export 55%-a) és az ígéretes termés támogat (a Dohánybizottság szerint 2026-ra éves szinten +13%-os növekedés várható). Annak ellenére, hogy 2025 októberétől tilos a nyers ásványi anyagok exportja, a bányászati szektor várhatóan pozitívan járul hozzá a kereskedelmi mérleghez, amit a feldolgozott uránt (sárga tortát) exportáló Kayelekera-bánya számára biztosított mentesség is támogat. A szolgáltatási hiány (a GDP 5%-a) és a külföldről érkező pénzátutalások (2024-ben a GDP 3,8%-a) várhatóan stabilak maradnak. A finanszírozás projektalapú segélyekre és költségvetési támogatásra támaszkodik.

Malawi rendkívül nagy államadósságának terhe várhatóan 2026-ban is tovább fog növekedni. A teljes adósság körülbelül 60%-át a belföldi adósság teszi ki, amely folyamatosan növekszik. Malawi nem teljesítette fizetési kötelezettségeit külföldi kereskedelmi hitelezői, elsősorban a Kereskedelmi és Fejlesztési Bank (TDB) és az Afrikai Export-Import Bank (Afreximbank) felé. Ennek következtében egyre inkább a belföldi bankpiacon vesz fel hitelt – a rendkívül magas kamatlábak ellenére (hároméves lejárat esetén átlagosan körülbelül 6%-os reálhozam) –, vagy pedig a központi banktól, amely a belföldi adósság 30%-át tartja kezében. Ezzel szemben a külső adósság nagyrészt kedvezményes feltételű, 70%-át multilaterális hitelezők tartják, főként a Világbank, de az IMF és az AfDB is. A 2024-ben Kínával és Kuvaittal kötött megállapodások révén végrehajtott részleges szerkezetátalakítás nyomán a kétoldalú adósság összege jelenleg alacsony (a külső adósság 8%-a), és elsősorban a China Exim Bank felé áll fenn. A külső kereskedelmi adósság szerkezetátalakításáról szóló tárgyalások folynak, de az előrelépés lassú. Az újabb fizetésképtelenség kockázata magas.

Politikai átmenet sürgető reformigényekkel

A 2025. szeptemberi általános választásokon az első fordulóban Peter Mutharika (2014–2020) volt elnök aratott győzelmet, aki a magasabb választói részvétel (76%) mellett a szavazatok 57%-át szerezte meg a hivatalban lévő Lazarus Chakwera ellen. Bár a szavazás előtt jelentős tüntetésekre került sor, az eredmények kihirdetésére viszonylag békés reakciók érkeztek. Az új kormányzat azonban törékeny helyzetben van: széttagolt parlamenttel kell szembenéznie, és nincs abszolút többsége. A kormányzó Demokrata Haladó Párt (DPP) a 229 mandátumból 99-et szerzett meg. Bizonyos törvények elfogadásához független képviselőkkel kötött eseti szövetségekre van szüksége. A Chakwera úr által vezetett Malawi Kongresszusi Párt (MCP), amely jelenleg a fő ellenzéki erő, 52 mandátumot nyert el. A független jelöltek térnyerése a két hagyományos párttal szembeni növekvő elégedetlenséget tükrözi, tekintettel a bizonytalan gazdasági helyzetre és a javulás hiányára. Mutharika úr népszerűtlen IMF-ajánlásainak bevezetése, amely utat nyitna egy finanszírozási megállapodáshoz, a viharos társadalmi helyzetre tekintettel középtávon valószínűtlennek tűnik.

Lilongwe mind az Egyesült Államokkal, mind az Európai Unióval, valamint Kínával is baráti kapcsolatokat ápol, és a malawi diplomácia továbbra is elsősorban a pénzügyi és humanitárius támogatás megszerzésére összpontosít. Regionális szinten Malawi a Dél-afrikai Vámunió (SACU) tagja. Az ország projekteket dolgoz ki mozambiki és zambiai szomszédjaival. Mozambik a Nacala-i kikötő egy részét bérbe adja Malawinak, ezzel javítva a regionális összeköttetést és tengeri hozzáférést biztosítva az országnak. A Mozambik–Malawi villamosenergia-összekötő projekt (MOMA) várhatóan 2026-ban fog befejeződni. Ezzel szemben Tanzániával régóta fennálló határvita folyik a Nyasa-tó határainak kijelöléséről, bár a feszültségek minimálisak.

Utolsó frissítés: 2026. június