Nepál

A 2025. szeptember 8-i zavargások a krónikus politikai instabilitást tükrözik

2025. szeptember 8-án hatalmas tüntetések törtek ki, amelyekben főként a Z generációhoz tartozó diákok és fiatal polgárok vettek részt, miután országszerte számos közösségi médiaplatformot betiltottak. A zavargások a nepotizmus, a korrupció és a vagyoni egyenlőtlenségek elleni dühös tiltakozásként robbantak ki. A rendfenntartó erőkkel való összecsapások erőszakosak voltak, több tucat halottat és több ezer sérültet hagyva maguk után. A tüntetések a Közgyűlés feloszlatásához vezettek (székházát, más középületekhez hasonlóan, felgyújtották), valamint K. P. Sharma Oli miniszterelnök (Egységes Kommunista Párt) lemondásához vezettek, akit a hadsereg beavatkozása után ideiglenesen Sushila Karki váltott fel, a Legfelsőbb Bíróság korábbi elnöke, aki a korrupció elleni küzdelemben való részvételéről ismert, mindaddig, amíg 2026. március 5-én meg nem tartják a parlamenti választásokat, amelyek kimenetele bizonytalan.

A hagyományos pártok – az Egyesült Kommunista Párt és a Kongresszusi Párt (Szociáldemokrata) – – valószínűleg súlyos veszteségeket szenvednek el a fiatal szavazók körében, akiknek száma és részvétele jóval magasabb lesz, mint a korábbi választásokon, mivel a törvényes választójogi korhatárt 18-ról 16 évre csökkentették, a választói nyilvántartásba vételi eljárásokat digitalizálták, és az online politikai mobilizáció is megnövekedett. Az újonnan megjelenő mozgalmak szervezettségének hiánya és nagyfokú széttagoltsága (125 regisztrált lista) azonban valószínűleg megakadályozza egy domináns párt kialakulását, és instabil koalíciókhoz vezethet.

Nemzetközi szinten Nepál az 1950-es béke- és barátsági szerződés óta szoros kapcsolatokat ápol Indiával, amely biztosítja az áruk és a személyek szabad mozgását a két ország között, valamint a védelmi és diplomáciai együttműködést. A Nepál északnyugati határán, Tibet közelében elhelyezkedő, kereskedelmi útvonalakként használt Limpiyadhura, Lipulekh és Kalapani területekkel kapcsolatos nézeteltérések, valamint a Nepálból érkező importárukra vonatkozó korlátozások miatti feszültségek valószínűleg nem rontják meg a kétoldalú kapcsolatokat. Az Egyesült Államok által az infrastruktúra- és szociális programokra nyújtott támogatás visszavonása azonban jelentősen lehűtötte a kapcsolatokat az USA-val, és megerősítette Kína befolyását, amely már eddig is jelentős pénzügyi partnerként működött támogatások, (viszonylag kedvező feltételekkel nyújtott) hitelek, valamint az „Egy övezet, egy út” kezdeményezés keretében történő infrastrukturális finanszírozás révén.

A politikai bizonytalanság nyomja a gazdaságot

A 2025–2026-os pénzügyi évben a növekedés jelentősen lelassul a politikai bizonytalanság, valamint a 2025. szeptemberi zavargások nyomán a külföldi befektetők és turisták által érzékelt kockázat miatt. A bizalmatlanság légköre rontja a magánbefektetések hangulatát az ipari parkokba történő befektetésekre vonatkozó adókedvezmények ellenére is, míg a zavargások által okozott széles körű pusztítás (középületek, rendőrőrsök és autók felgyújtása, szállodák és üzletek kifosztása) arra kényszeríti a biztosítótársaságokat, hogy pénzügyi eszközeiket likvidálják a kárigények fedezésére, ami alacsony szinten tartja részvényeik árfolyamát. A turisták számának csökkenése negatívan fog hatni a fogyasztásra és a szolgáltatásexportra, míg a mezőgazdasági exportot olyan szélsőséges időjárási körülmények befolyásolhatják, mint például a 2024. szeptemberi áradások, amelyeket egy késői, de heves monszun okozott, mivel nem történt beruházás az ellenálló infrastruktúrába.

Ennek ellenére a belföldi fogyasztás várhatóan növekedni fog, köszönhetően annak, hogy az infláció az 5%-os cél alatt marad, valamint a diaszpórából érkező pénzátutalások erőteljes növekedésének, amely a diaszpóra körében a válsággal kapcsolatos aggodalmaknak, a fiatalok folyamatos kivándorlásának, az amerikai dollár nepáli rúpiahoz viszonyított felértékelődésének, valamint a biztonságos pénzátutalási rendszer létrehozása – mindez támogatni fogja a háztartások jövedelmét. A növekedést főként az állami kiadások fogják ösztönözni, különösen a zavargások során megsemmisült infrastruktúra újjáépítése és a 2026 márciusára tervezett parlamenti választások megszervezése terén. Néhány, a kormány által nem sürgősnek ítélt infrastrukturális projektet befagyasztanak vagy elhalasztanak. A jelentős beruházásokat azonban fenntartják, különösen a közúti infrastruktúra terén: ide tartozik a Katmandu és Nijgadh közötti gyorsforgalmi út (az ország keleti részén húzódó észak–déli tengely), az NH05-ös és NH03-as autópályák, amelyek az ország középső részén keletről nyugatra, valamint az indiai határ mentén haladnak át, továbbá a híd- és alagútprojektek, amelyek többsége várhatóan 2026-ban készül el, valamint a vízerőmű-infrastruktúra, ideértve a Tamakoshi-gát felújítását, valamint az Upper Trishuli 1 (az ország északi részén) és a nagy Arun 3-gát (keleten) üzembe helyezését, amelyekre várhatóan 2026-ban kerül sor.

Ezeket a projekteket, amelyek megvalósítását gyakran késleltetik az adminisztratív bürokrácia és a korrupció, a nepáli kormány finanszírozza az IMF 2026 januárjában lejáró kiterjesztett hitelkeretének támogatásával, valamint kétoldalú partnerek (India, Kína és az USA az MCC-n keresztül) és többoldalú partnerek (Világbank, Ázsiai Fejlesztési Bank) támogatásával valósulnak meg. Az USAID-programok leállítása veszélyezteti a kórház- és iskolaépítési projekteket, és a szegénység és az alultápláltság növekedésének kockázatát hordozza magában, különösen rossz termés esetén.

Hatékonytalan közkiadások, alacsony a túlzott eladósodás kockázata

A költségvetési hiány várhatóan növekedni fog a 2025–2026-os pénzügyi évben. Az alkohol- és dohányadó bevezetése, a hozzáadottérték-adó kiterjesztése a digitális szolgáltatásokra, valamint a luxuscikkekre kivetett vámok emelése ellenére a bevételek csökkenni fognak a szűkülő társasági adóalap és a visszaeső idegenforgalom miatt. Ezzel szemben a kiadások várhatóan növekedni fognak az újjáépítési munkálatok, a parlamenti választások szervezése és a beruházási projektek miatt. Ugyanakkor a strukturális problémák általában megakadályozzák Nepált abban, hogy teljes költségvetését felhasználja, különösen a beruházási projektek tekintetében. Ide tartoznak a projekt-előkészítés során tapasztalt akadályok, a kormányzati szintek közötti kommunikációs nehézségek, a rosszul irányított decentralizáció és a korrupció. Ezeknek a problémáknak a megoldása és a szociális kiadások prioritásként való kezelése áll a fiatalok követeléseinek középpontjában. Elvárásaik valószínűleg befolyásolni fogják a jövőbeli közpolitikát.

Nepál adósság/GDP-aránya a 2025–2026-os pénzügyi év végére várhatóan kissé emelkedni fog, anélkül azonban, hogy ez veszélyeztetné a túlzott eladósodottság alacsony kockázatát. Az államadósság mintegy 53%-a belföldi, a devizában denominált adósság 85%-át pedig kedvezményes feltételekkel multilaterális hitelezők (IMF, Világbank, Ázsiai Fejlesztési Bank) tartják. A fennmaradó részt indiai, koreai és kínai exporthitel-ügynökségek tartják. A külföldön élő nepáliak hazautalásainak mértéke szilárd támaszt nyújt. Az egyetlen sebezhetőséget a kínai hitel (a GDP 0,6%-a) visszafizetése jelenti, amelyet eredetileg a Katmandui Nemzetközi Repülőtér bevételeiből szántak fedezni; a repülőteret ugyanis ebből a hitelből finanszírozták, és jövedelmezősége bizonytalan. Folyamatban vannak a tárgyalások annak átalakításáról támogatássá.

A folyó fizetési mérleg többlete várhatóan romlani fog ebben a pénzügyi évben: a diaszpórából érkező pénzátutalások növekedése nem fogja ellensúlyozni a mélyülő kereskedelmi hiányt, amelyet a beruházási projektekhez és az újjáépítéshez kapcsolódó import, valamint a visszaeső idegenforgalom is súlyosbít. A pénzügyi számla többletét valószínűleg a már amúgy is nagyon alacsony szintű közvetlen külföldi befektetések (FDI) további csökkenése is csökkenti majd. A devizatartalékok ennek ellenére várhatóan továbbra is kielégítő szinten maradnak, körülbelül 10 hónapnyi importot fedezve.

Utolsó frissítés: 2025. november