Törökország

A fokozatos inflációcsökkenés közepette javulni fog a növekedés

A török gazdaság alapvető növekedési profilja 2026 hátralévő részében várhatóan viszonylag visszafogott marad, ami a szigorú pénzügyi feltételeket (korlátozott hitelállomány-növekedés, magas reálkamatok) és a gyengébb külső keresletet tükrözi. A magánfogyasztás (a GDP mintegy 55%-a) a közeljövőben valószínűleg gyenge marad, mivel a magas hitelfelvételi költségek, a lassabb reálhitel-növekedés (2026. júliusban körülbelül 25%, szemben az éves 31,8%-os inflációval) és a háztartások vásárlóerejének kumulatív csökkenése egyaránt visszafogja a nem alapvető kiadásokat. Mindazonáltal a reálbérek relatív emelkedése és az infláció fokozatos csökkenése várhatóan megakadályozza a háztartási kereslet jelentősebb gyengülését. A beruházások (a GDP körülbelül 30%-a) szintén várhatóan egyenetlenek maradnak: a magas finanszírozási költségek, a gyengébb jövedelmezőség és a keresleti kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanság továbbra is nyomást gyakorolhatnak a magánszektorbeli beruházásokra, különösen a kisebb vállalkozások esetében, míg a nagyobb vállalatok gépekbe, automatizálásba és termelékenységnövelő beruházásokba történő befektetései várhatóan ellenállóbbnak bizonyulnak. Mivel a monetáris politika várhatóan fokozatosan lazulni fog, és a dezinfláció javítja a háztartások vásárlóerejét, a belföldi keresleti feltételek 2027-ben javulni fognak. A magánfogyasztás ezért várhatóan újra lendületet nyer, míg az alacsonyabb finanszírozási költségek és a javuló üzleti bizalom támogatni fogja a beruházások szélesebb körű fellendülését. A belföldi kereslet normalizálódása – amelyet potenciálisan erősíthet a választási ciklus előtti (amelyet 2028-ra terveznek, de várhatóan 2027 folyamán kerül sor rá) támogatóbb fiskális politika – várhatóan felgyorsítja a növekedést. Az ebből eredő erősebb kereslet azonban tovább bonyolíthatja a deflációs folyamat utolsó szakaszát.

Ágazati szinten az autóipar várhatóan viszonylag rugalmas marad, amit az export és az európai ellátási láncokba való integráció támogat. A tevékenység 2027-ben fokozatosan élénkülni fog, ahogy a finanszírozási feltételek enyhülnek és a belföldi kereslet helyreáll. A textil- és ruházati ágazatok valószínűleg továbbra is nyomás alatt maradnak a magas munkaerőköltségek és az alacsonyabb költségű gyártók által jelentett verseny miatt. A helyzet azonban 2027-ben stabilizálódhat, különösen a magasabb hozzáadott értékű szegmensekben. A turizmus várhatóan viszonylag erős marad a geopolitikai bizonytalanság és a gyengébb árversenyképesség ellenére is. Az ágazat kilátásai 2027-ben tovább javulhatnak, feltéve, hogy enyhülnek a regionális feszültségek.

A dezinflációs tendencia várhatóan folytatódik, de viszonylag fokozatos ütemben. A javulás kezdetben a gyengébb kereslethez, a szigorú hitelpolitikához és egy kedvező bázishatáshoz kapcsolódik, míg a szolgáltatások inflációja (különösen a bérleti díjak és más, múltbeli adatokon alapuló összetevők, például az oktatás) várhatóan lényegesen rugalmatlanabb lesz, mint az áruk inflációja. Ugyanakkor az inflációs kilátások továbbra is jelentős felfelé irányuló kockázatoknak vannak kitéve az energia- és élelmiszerárak, a geopolitikai fejlemények, valamint az árfolyamhatás miatt. Mindezek fényében arra számítunk, hogy a központi bank óvatos, az adatoktól függő lazítási ciklust fog folytatni, amelyben a gyors nominális kamatcsökkentések helyett a kellően magas reálkamatok fenntartását részesíti előnyben. A monetáris lazításra vonatkozó mozgástér 2027-ben várhatóan tovább nő, mivel a teljes és az alapinfláció mérséklődni fog. Mivel azonban a gazdasági tevékenység várhatóan erősödni fog, és a választások előtt a fiskális politika potenciálisan támogatóbbá válik, a központi banknak gondosan kell kalibrálnia a kamatcsökkentések ütemét, hogy megakadályozza: a hitelek és a fogyasztás korai fellendülése aláássa a deflációs folyamatot.

A választások előtt várható enyhe fiskális lazítás, valamint a külső hiány szűkülése

Törökország költségvetési helyzete várhatóan fokozatosan javulni fog, bár a kiigazítás aligha lesz lineáris. A földrengéssel kapcsolatos újjáépítési kiadások normalizálódása (amelyeket 2023–2025 között körülbelül 91 milliárd USD-re becsülnek), a nominális adóbevételek folyamatos erősödése (40%-os éves növekedés a 2026. január–július közötti időszakban) és a szigorúbb kiadási fegyelem várhatóan támogatni fogja a költségvetési konszolidációt. Ugyanakkor a magas kamatkiadások (a teljes kiadás mintegy 15%-a), a közszféra bér- és nyugdíjkiigazításai, valamint egyéb szociális kiadási kötelezettségvállalások valószínűleg lassítják majd a javulás ütemét. Az infláció mérséklődésével a magas infláció által a nominális adóbevételekhez nyújtott támogatás fokozatosan csökkenni fog, így a fenntartható költségvetési konszolidáció érdekében egyre fontosabbá válik a folyó kormányzati kiadások szigorúbb ellenőrzése és a kiadások hatékonyságának javítása. Ezen felül a költségvetési politika a választások közeledtével kevésbé szigorúvá válhat, mivel az elnök- és parlamenti választásokat jelenleg 2028-ra, vagy esetleg korábban tervezik. Összességében a viszonylag alacsony és stabil államadósság-terhelés fontos puffert jelent, és Törökországot viszonylag kedvező helyzetbe hozza a feltörekvő piacú gazdaságok között. Mivel azonban a monetáris politika várhatóan enyhülni fog, és a belföldi kereslet is fellendül, fontos lesz a kellően szigorú költségvetési irányvonal fenntartása, különösen annak biztosítása érdekében, hogy a költségvetési politika ne akadályozza a deflációs folyamatot.

A külső egyensúly várhatóan erősebb marad, mint a belföldi kereslet által vezérelt növekedés korábbi időszakaiban. A szigorúbb pénzügyi feltételek és a magánfogyasztás továbbra is mérsékelt üteme várhatóan a közeljövőben is fékezni fogja az importkeresletet, míg az idegenforgalom (a GDP 10%-a) és az egyéb szolgáltatásokból származó bevételek fontos devizabevételi forrást jelentenek. Az energiaegyensúly (a nettó energiaimport 2025-ben a GDP körülbelül 3%-át tette ki) továbbra is a kilátások fontos meghatározó tényezője marad, így a folyó fizetési mérleg érzékeny marad a globális kőolaj- és földgázárak alakulására. Az infláció csökkenése és a monetáris politika enyhítése nyomán a magánfogyasztás és a beruházások fellendülése várhatóan erőteljesebb keresletet generál a fogyasztási cikkek és a berendezések importja iránt, amelyek 2025-ben a teljes import 18%-át, illetve 15%-át tették ki. Mindazonáltal a folyamatos exportnövekedés, az idegenforgalom és a növekedés kiegyensúlyozottabb összetétele (kevésbé hitelintenzív és importorientált) lehetővé teheti a folyó fizetési mérleg helyzetének további javulását a gazdasági tevékenység felgyorsulása ellenére is. Ez jelentős minőségi javulást jelentene Törökország növekedési profiljában, mivel csökkentené külső finanszírozási igényét és a globális kockázatvállalási hajlandóság változásai iránti sebezhetőségét. Ezen kiigazítás tartóssága végső soron a versenyképesség fenntartásától és a hosszabb távú finanszírozás – különösen a közvetlen külföldi befektetések – arányának növelésétől függ, míg a nemzetközi tartalékok folyamatos felhalmozása további védelmet nyújtana a külső sokkhatásokkal szemben. A folyó fizetési mérleg javulása elősegítheti ezt a felhalmozást. A tendencia már most is nyilvánvaló: a nemzetközi tartalékok összege 178,4 milliárd USD-re emelkedett (ami Törökország rövid lejáratú külső adósságállományának körülbelül 110%-a), a swapok nélküli nettó tartalékok pedig 2026 augusztusában elérték az 50,6 milliárd USD-t, elsősorban a központi bank új devizavásárlásainak és a globális aranyárak emelkedésének köszönhetően.

Növekvő diplomáciai szerep egy instabil régióban, a belföldi figyelem a választásokra összpontosul

Törökország geopolitikai helyzete egyaránt jelent jelentős lehetőségeket és kockázatokat. Stratégiai elhelyezkedése, NATO-tagsága, valamint Afrikával, Közép-Ázsiával, Európával és a Közel-Kellettel fennálló gazdasági kapcsolatai megerősítették jelentőségét a globális széttagolódás közepette. Az EU-val való javuló kapcsolatok – amelyek különösen a vámunió modernizálásának előrehaladását (a mezőgazdaság és a szolgáltatások kivételével, de Törökországnak igazodnia kell az EU szabadkereskedelmi megállapodásaihoz) és a védelmi és ipari szektorban való megerősített együttműködést jelentenék – fellendítenék az exportot és a közvetlen külföldi befektetéseket. Törökország azon képessége, hogy jó kapcsolatokat tartson fenn az Egyesült Államokkal, az EU-val, Oroszországgal, Ukrajnával és az öböl-menti államokkal, megerősítette regionális központi szerepét a kereskedelem, az energia és a diplomácia területén. Ugyanakkor közvetlen szomszédai jelentős geopolitikai kockázatot jelentenek. A szíriai helyzet stabilizálása és az ország újjáépítése lehetőségeket teremthet a török vállalatok számára az építőiparban, a kereskedelemben és az infrastruktúra-szektorban. A regionális feszültségek újbóli kiéleződése azonban növelheti az instabilitást. Egy elhúzódó és kiterjedt konfliktus, amely a regionális energiaáramlások megszakadásához vezetne, különösen káros hatással lenne Törökországra az emelkedő energiaimport-költségek, az idegenforgalom visszaesése, a folyó fizetési mérleg hiányának növekedése, az infláció hirtelen emelkedése és a devizapiaci nyomás miatt.

A belpolitikai fejlemények valószínűleg 2026–2027-ben is a bizonytalanság egyik fő forrását jelentik majd, különösen mivel a figyelem fokozatosan a következő elnöki és parlamenti választásokra fog irányulni, amelyek jelenleg 2028-ra vannak tervezve. Azonban nem zárható ki, hogy a választásokat korábban tartják meg. Egy ilyen döntéshez a parlament háromötödös többsége lenne szükséges, ami azt jelenti, hogy a kormányzó koalíciónak a jelenlegi parlamenti blokkon kívüli támogatásra lenne szüksége.

Fizetés

A hagyományos hitelkifizetési eszközök továbbra is széles körben elterjedtek Törökország belföldi piacán, mivel gyakran forgatható értékpapírokként szolgálnak. Ez vonatkozik a váltókra is, amelyeket a kkv-k rendszeresen használnak kereskedelmi tranzakcióikhoz. Hasonlóképpen, a jövőbeli fizetési határidővel ellátott csekkek egyaránt szolgálnak fizetési eszközként és hitelkonstrukcióként. A csekkek lejárati napjukig forgatható értékpapírokként keringnek a belföldi piacon. A 2016. július 15-én hatályba lépett jogszabály-módosítás büntető bírságot ró ki a „be nem váltott csekkért” felelős személyre. A bírság megfizetésének elmulasztása esetén a büntetőintézkedés legfeljebb 1 500 napos szabadságvesztéssé alakítható át. Ilyen esetekben sem az elszámolás, sem az előlegfizetés nem történik meg. Ezen felül a fedezetlen csekk kibocsátóját a későbbiekben eltiltják a csekkek kibocsátásától és a csekk-számlák megnyitásától. A csekkösszeg kifizetése vagy a bírósági határozat kihirdetésétől számított tíz év elteltével a tilalmat fel kell oldani. Bár a bankoknak ma már nagyobb éberséget kell tanúsítaniuk ügyfeleik profiljával kapcsolatban, a 2009 decemberében hatályba lépett, a csekkekre vonatkozó törvény jelentős pénzügyi szankciókat ír elő, amelyeket a csekk kibocsátójának kell megfizetnie fizetés elmaradása esetén.

A SWIFT elektronikus hálózat jól bevált a török banki körökben, és a nemzetközi fizetések leggyakrabban használt eszközét képezi.

Adósságbehajtás

BÉKÉS FÁZIS

A békés eljárások – amelyek magukban foglalják a fizetési felszólítás elküldését, majd ismételt telefonhívásokat – továbbra is viszonylag hatékony módszernek számítanak. A helyszíni látogatások szintén elősegíthetik a beszállítók és az ügyfelek közötti kommunikáció helyreállítását, ezáltal növelve a sikeres tárgyalások lezárásának esélyét. A polgári perrendtartás kifejezetten kimondja, hogy a bíró a jogi eljárás bármely szakaszában ösztönözheti a vita békés rendezését, feltéve, hogy az a felek valódi szándékából fakad, hogy tárgyalásos megállapodás útján peren kívüli megoldást keressenek.

A polgári jogvitákban történő mediációról szóló törvény előírja, hogy a mediációt kizárólag olyan magánjogi viták rendezésére kell alkalmazni, amelyek az ilyen viták rendezésére jogosult érdekelt felek cselekményeiből vagy ügyleteiből származnak. A felek bármikor szabadon fordulhatnak mediátorhoz a folyamat folytatására, lezárására vagy abbahagyására.

Az adós fizetőképességétől függően a megállapodás feltételei a teljes kifizetéstől a részletfizetésen át a végleges rendezésként történő részleges kifizetésig terjedhetnek. Önkéntes megegyezés hiányában a csődbejelentés (iflâs) kilátásba helyezése gyakran alkalmazott taktika az adós reakciójának kiváltására és a hátralékok megfizetésére való ösztönzésére.

Jogi eljárások

Adósságbehajtási eljárás – közigazgatási szerv útján

 Az átruházható értékpapírok, például a váltók, az ígérvények és a csekkek lehetővé teszik a hitelezők számára (előzetes bírósági határozat nélkül), hogy közvetlenül az végrehajtási hivatalhoz (Icra Dairesi) forduljanak, amely az adósnak fizetési felszólítást kézbesít. Ezután szükség esetén folytathatják az adós vagyonának lefoglalását. A lefoglalás olyan eljárás, amely a fizetési felszólítás kitöltésével kezdődik, amelyet ezután kézbesítenek az adósnak. Ha a felszólítással szemben nincs kifogás, az adós vagyonát értékesítik a követelések fedezésére. Ha az adós nem fogadja el a felszólítást, lehetősége van arra, hogy kérje a hitelezőtől a követelés bírósági igazolását. Az adósnak tíz napja van a szóban forgó hátralék rendezésére, vagy öt napja arra, hogy a végrehajtási bírósághoz forduljon, és kifogást emeljen a fizetés ellen azzal az indokkal, hogy például a dokumentumon szereplő aláírás nem az övé, vagy hogy az adósság már nem áll fenn.

Ha a hitelező úgy dönt, hogy fizetési felszólítást kézbesít az adósnak annak ellenére, hogy nem rendelkezik forgatható értékpapírokkal, például váltókkal, kötelezvényekkel és csekkekkel, az adós a fizetési felszólítás kézhezvételétől számított 7 napon belül kifogást emelhet ellene. Ez a kifogás felfüggeszti a végrehajtási eljárást mindaddig, amíg a hitelező nem indít és nem nyer meg egy, a követelésére vonatkozó kifogás megsemmisítésére irányuló pert. A 2019. január 1-jén hatályba lépett szabályozás értelmében a mediátorhoz fordulás előfeltételévé vált azoknak az ügyeknek az esetében, amelyeket egy bizonyos pénzösszeg kifizetésére és kártérítésre irányuló követelések ellen indítanak. Ezért ahhoz, hogy a hitelező a végrehajtási eljárás folytatásához a kifogás megsemmisítésére irányuló keresetet benyújthassa, először a mediátorhoz kell fordulnia.

Ha a kifogást visszaélésszerűnek minősítik, az adósra súlyos szankciók várnak.

Peres eljárás – a bíróság előtt

Ha a partner/beszállítóval szembeni adósságbehajtásra irányuló per előtti eljárások kudarcot vallanak, a tartozóval szemben keresetet lehet indítani a kereskedelmi bíróságok előtt. A kereskedelmi bíróság (asliye ticaret mahkemeleri), amely az elsőfokú bíróság egyik szakosodott tanácsa, illetékes a kereskedelmi jogviták és a fizetésképtelenségi eljárások elbírálására. Azokban az esetekben, amikor a követelés érvényessége vitatott, az egyetlen lehetőség a rendes eljárás megindítása, idézés útján, a bíróság elé való megjelenés céljából.

Amennyiben Törökország nem írt alá kétoldalú vagy viszonossági szerződést a felperes országával, a felperesnek biztosítékot (judicatum solvi) kell letétbe helyeznie az illetékes helyi bíróságnál. Ez az összeg a követelés körülbelül 15%-át teszi ki. Ugyanez vonatkozik a Törökországban állandó lakóhellyel nem rendelkező török felperesekre is. A peres eljárás lezárultával a bíróság visszatéríti a biztosítékot a hitelezőnek.

A felperesnek az eljárás megindításakor a követelés összegével arányos bírósági költségek egynegyedét is be kell fizetnie. Ezen felül közjegyző által hitelesített dokumentumokat kell benyújtani a bírósághoz.

A rendes eljárás három szakaszból áll. Az első szakaszban mindkét fél állásfoglalást nyújt be (kereseti beadvány és védekezési beadvány). A második, hosszabb szakaszban a bíróság kivizsgálja az ügyet, és megvizsgálja a benyújtott bizonyítékok relevanciáját, hogy azok meggyőző vagy mérlegelési jellegű bizonyítékok-e. Végül a harmadik szakaszban, a főtárgyaláson a bíróság meghallgatja mindkét felet és ügyvédeiket, mielőtt ítéletet hozna.

0

Jogi határozat végrehajtása

Bármely bírósági határozat végrehajtási és csődeljárási hivatalok/tisztviselők útján hajtható végre, ha az a személy, akivel szemben a határozat született, nem teljesíti önként és határidőre a bírósági határozatot. A végrehajtás az adósság típusától függően kissé eltérő, de általában hasonlít az adósságvégrehajtási eljáráshoz. Az adósságvégrehajtási eljárással ellentétben azonban a bírósági határozat végrehajtása elleni kifogás kivételes helyzetnek minősül.

Fizetésképtelenségi eljárás

KONKORDÁTUM

A csőd alá eső adós konkordátum-javaslatot (konkordato projesi) nyújthat be. Ha a javaslat a kereskedelmi bíróság szerint megvalósíthatónak tűnik, a bíróság moratóriumot rendel el, és kinevez egy konkordátum-biztost (konkordato komiseri), aki megvizsgálja az adós ügyleteit. A javaslat leggyakoribb formája egy bizonyos időtartam alatt történő teljes vagy részleges visszafizetés. A javaslat azonban az adós vagyonának egészének vagy egy részének a hitelezők követeléseinek kielégítésére történő átruházásának formáját is öltheti. Ha a javaslatot nem hagyják jóvá, csődrendelet hozható.

ÁTSZERVEZÉS

Az adós vagyonának egy részét vagy egészét a hitelezők javára kijelöli, javasolja e vagyontárgyak eladását (vagy harmadik felek részére történő átruházását), valamint azt, hogy az eladásból származó bevételt a hitelezők között osszák szét. A szerkezetátalakítást szándékozó adós (vagy a csődeljárás megindítására jogosult hitelező) szerkezetátalakítási tervvel fordulhat az illetékes végrehajtási bírósághoz. Ha a végrehajtási bíróság megállapítja, hogy a terv valószínűleg sikeres lesz, elrendeli a hitelezők gyűlésének összehívását, hogy eldöntsék, elfogadják-e a szerkezetátalakítási tervet. Ha a tervet jóváhagyják, azt jóváhagyásra benyújtják a bírósághoz. Ha a bíróság megállapítja, hogy a szerkezetátalakítás jövedelmezőbb lesz, mint a csőd, jóváhagyja a tervet.

ÁTALAKÍTÁS

A pénzügyi nehézségekkel küzdő vagy közvetlen fizetésképtelenségi kockázatnak kitett adós társaságnak joga van a kereskedelmi bírósághoz fordulni egy olyan szerkezetátalakítási terv jóváhagyása érdekében, amelyet előzetesen az érintett hitelezők (károsult hitelezők) szükséges többsége már jóváhagyott.

Az új EBC (Végrehajtási és Csődtörvénykönyv) rendelkezései arra ösztönzik az adóst és hitelezőit, hogy önkéntes megállapodásra jussanak a nehézségekkel küzdő, de még életképes vállalkozás helyreállítása érdekében. A javaslat tartalma a hitelezők általi elfogadását és a bíróság jóváhagyását követően lép hatályba. A hitelezőknek azonban jogukban áll a bírósághoz fordulni jogorvoslatért, ha az adós nem teljesíti a tervben vállalt kötelezettségeit. A bíróságnak joga van az adós csődjét kimondani bármely kötelezettségszegés esetén. A szerkezetátalakítás csak társaságok és szövetkezetek esetében vehető igénybe, a bankok és biztosítótársaságok kivételével.

CSŐD

Rendes csőd

Ezt az eljárást a hitelező indítja el azzal, hogy a végrehajtó hivatalt felkéri, hogy kézbesítse az adósnak az esedékes tartozás megfizetésére vonatkozó végzést. Az adósnak a kézbesítéstől számított hét napon belül lehetősége van a tartozás vitatására vagy a fizetésre. Ha az adós nem fizet vagy nem vitatja a tartozást, a hitelező csődvégzés iránti kérelmet nyújthat be a kereskedelmi bírósághoz, amelyet a bíróság általában meg is ad.

Utolsó frissítés: 2026. augusztus 20.