Europe
Poland
China
Turkey
Romania
United States of AmericaA háború elhúzódik, miközben a nyugati segélyek csökkennek
2022. február 24-én, hónapokig tartó feszültség után Oroszország megszállta Ukrajnát, mivel fenyegetésként értelmezte Ukrajna azon törekvését, hogy közeledjen a nyugati országokhoz és csatlakozzon a NATO-hoz. A konfliktus gyökerei azonban 2013-ra nyúlnak vissza, amikor az ukrán kormány az Oroszországgal való szorosabb kapcsolatok érdekében elutasította az Európai Unióval (EU) kötendő megállapodás aláírását. Az Euromaidan-tüntetések és az azt követő, 2014. februári kormányváltás oda vezetett, hogy fegyveres orosz csoportok megtámadták a krími parlamentet, és az új, oroszbarát miniszterelnök népszavazást szervezett, amelynek eredményeként Oroszország annektálta a Krím-félszigetet. Ezek az események a donbasi háborúba torkollottak, Oroszország pedig 2022. február 21-én, három nappal az invázió kezdete előtt elismerte a Donyecki és a Luhanszki Népköztársaságok függetlenségét.
Két évnyi konfliktus után az orosz hadsereg az ukrán terület körülbelül egyhatodát ellenőrzi, elsősorban a délkeleti és déli régiókban, mivel a 2023 júniusában hivatalosan megindított ukrán ellentámadás nem tudta áttörni az orosz védelmi vonalakat az Azovi-tenger partjainak visszaszerzése érdekében. Annak ellenére, hogy Ukrajna 2024 elején hevesen bombázta az orosz határváros Belgorodot, dróncsapásokat hajtott végre a Krím-félszigeten, és Oroszország is bombázta az ukrán városokat, a konfliktus elhúzódik, az ukrán fegyver- és lőszerkészletek pedig kimerülnek. Bár az Ukrajna elleni inváziót a nyugati országok, különösen az Egyesült Államok és az EU, határozottan elítélték, hatalmas pénzügyi és katonai támogatásuk 2024-ben csökkenhet. A Képviselőház republikánus többsége ellenzi a további források felszabadítását mindaddig, amíg nem biztosítják a mexikói határon zajló bevándorlási problémák kezeléséhez szükséges forrásokat, és a 2024. novemberi választások kilátása valószínűleg tovább fogja fokozni a feszültséget ebben a kérdésben. Az uniós segélyt egyes tagállamok vonakodva fogadják. Bár Japán és Dél-Korea bejelentette a pénzügyi támogatás növelését, ez nem feltétlenül lesz elegendő az Egyesült Államoktól és az EU-tól érkező támogatás csökkenésének ellensúlyozására.
Bár valószínűtlen, az ukrajnai választások kiírása szintén hatással lehet az Oroszországgal szemben alkalmazott stratégiára. Az eredetileg 2024 márciusára tervezett elnökválasztást elhalaszthatják, hasonlóan a 2023 novemberi parlamenti választásokhoz. Volodimir Zelenszkij elnök kijelentette, hogy a helyzet nem kedvez a választások megszervezésének, mivel a háború miatt több ezer ukrán kényszerült elhagyni otthonát az országon belül vagy külföldön. Ezen felül az ukrán alkotmány közvetetten tiltja a választások megtartását, amikor az országban hadiállapot van érvényben, amely a konfliktus kezdete óta fennáll.
A háborúra felkészült gazdaság
2024-ben Ukrajna gazdasági növekedése továbbra is nagymértékben a háború alakulásától függ majd. Annak ellenére, hogy az ország humán (kivándorlás, sorozás, sérültek, halálesetek) és fizikai tőkéje (amelynek egyharmada a konfliktus kezdete óta megsemmisült) folyamatosan romlik, és annak ellenére, hogy az ellátási láncok szervezetlensége gyakran jár együtt a termelési költségek emelkedésével, Ukrajna 2023-ban a vártnál ellenállóbb növekedést ért el. Ez a tendencia várhatóan 2024-ben is folytatódik, a belföldi kereslet támogatásával. A magánfogyasztás várhatóan nagyobb mértékben járul hozzá a növekedéshez az infláció lassulásával, és a kamatlábak máris csökkenni kezdtek. Az invázió kezdetén az Ukrajnai Nemzeti Bank (NBU) jelentősen emelte kamatlábát (2022 közepén 15 százalékponttal, 10%-ról 25%-ra), majd 2023 közepétől fokozatosan csökkentette azt, hogy 2024 januárjában elérje a 15%-ot. Az NBU számos intézkedést vezetett be a tőkeáramlás korlátozására, ami némi stabilitást eredményezett a hrivnya esetében. Ez – a devizatartalékokat megerősítő külföldi segélyekkel párosulva – a közelmúltban lehetővé tette a rögzített árfolyamról a szabályozott lebegő árfolyamrendszerre való áttérést.
A 2023–2024-es tél folyamán az ukrán infrastruktúrára várható újabb támadások azonban negatívan befolyásolhatják a gazdasági tevékenységet. Ezen felül a nettó export hozzájárulása a növekedéshez valószínűleg negatív marad, még akkor is, ha jó termés esetén nő a mezőgazdasági és élelmiszer-termelés. A biztosított tengeri gabonaforgalmi folyosó megszűnt, miután Oroszország 2023 júliusában kilépett a Fekete-tengeri Gabonakezdeményezésből. Annak ellenére, hogy (nagy nehézségek árán) alternatív kereskedelmi útvonalakat alakítottak ki a Dunán, valamint vasúton és közúton, és 2023 augusztusa óta ideiglenes folyosót hoztak létre a román és bolgár felségvizeken keresztül, a gabonaexport továbbra is kihívásokkal küzd. A közös határon a lengyel gazdák által felállított útlezárások továbbra is fennmaradhatnak, míg a vasúti nyomtávbeli eltérések, a vasúti kocsik hiánya és a határon átnyúló közutak hiánya korlátozza a szárazföldi kereskedelmet, és fenntartja a tengeri útvonalak vonzerejét. Ezen felül a kikötői létesítmények és raktárak bombázása várhatóan folytatódni fog.
A konfliktushoz kapcsolódó jelentős kettős hiány
2023-ban a költségvetési hiány tovább nőtt, mivel a konfliktusból eredő kiadások növekedése meghaladta a nemzetközi segélyekből származó bevételek növekedését. 2024-ben a hiány várhatóan csökkenni fog, mivel Ukrajna továbbra is erőfeszítéseket tesz az adóalap eróziójának megakadályozására. A 2023 végén elfogadott nemzeti bevételi stratégia célja az állam költségvetési kapacitásának megerősítése. Emellett arra is törekszik, hogy a pénzügyi és vámjogszabályokat az uniós szabványokhoz igazítsa, és felkészüljön a háború utáni gazdasági helyreállításra. Ezen felül az államadósság tovább fog emelkedni a háborús erőfeszítések támogatására, mivel a parlament felfüggesztette azokat a törvényi rendelkezéseket, amelyek megtiltották az Ukrajnai Nemzeti Banknak, hogy állampapírokat vásároljon az elsődleges piacon.
Ukrajna azonban továbbra is részesülni fog a nemzetközi segítségnyújtásból a hiány finanszírozása érdekében. Kezdetben Ukrajna hivatalos hitelezői fizetési haladékot biztosítottak az adósságszolgálatára. 2024-ben négy kifizetést terveznek, összesen 5 366 millió USD (a GDP 8%-a) összegben. Ezek a kifizetések a 2023 márciusában az IMF-fel 48 hónapra aláírt, 15,6 milliárd dolláros kiterjesztett finanszírozási keret részét képezik, amelyből eddig 4 476 millió dollárt már kifizettek. Mindazonáltal a legfontosabb donorországok által nyújtott támogatás gyengülhet. Az amerikai oldalon korábban említett kihívásokon túl az EU-ban Orbán Viktor magyar miniszterelnök vétója az ukrán gazdaság és háborús erőfeszítések támogatására szolgáló finanszírozási tervvel kapcsolatban (33 milliárd euró hitel és 17 milliárd euró támogatás négy év alatt) arra késztetheti az egyes EU-tagállamokat, hogy saját segélyprogramjukat hajtsák végre.
Ezen felül a kivándorlók, valamint a két- és többoldalú adományozók részéről érkező jelentős átutalások ellenére a folyó fizetési mérleg jelentős hiánya 2024-ben is csak szerény mértékben fog csökkenni, köszönhetően az export növekedésének. Az alternatív kereskedelmi útvonalak kiépítése mellett az ukrán hatóságok nyugati támogatással 2023 novemberében biztosítási mechanizmust hoztak létre a Fekete-tengeren létrehozott ideiglenes folyosót használó hajók számára. A háborúval kapcsolatos magas importigény és az exportot szűkítő súlyos logisztikai korlátok továbbra is fenntartják majd a kereskedelmi hiányt. A folyó fizetési mérleg hiányát, amely a költségvetési hiányt is tükrözi, nemzetközi segélyekből fogják finanszírozni, kedvezményes hitelek, valamint több- és kétoldalú támogatások formájában, elsősorban az Egyesült Államoktól – főként fegyverszállítás formájában –, majd az Egyesült Királyságtól, Németországtól, Kanadától, Lengyelországtól, Franciaországtól, Norvégiától, Hollandiától és Olaszországtól.