Eswatini

A kereskedelmi háború miatt gyengült a növekedés

A növekedés várhatóan 2025-ben is tovább lassul, de kevésbé, mint 2024-ben. Bár a kereskedelmi háború közvetlen hatása Eswatini növekedésére továbbra is korlátozott – 2024-ben az Egyesült Államok az ország exportjának csupán 1,1%-át tette ki, és a kivetett vámok mértéke mindössze 10% volt –, a közvetett hatások súlyosabbak lehetnek. Eswatini gazdasági függése Dél-Afrikától, amelyre 30%-os vámok vonatkoznak, a gyengébb külső keresletnek teszi ki az országot, különösen az exportorientált ágazatokban, mint például a feldolgozott élelmiszerek, a formakészítéshez használt kötőanyagok, a ruházati cikkek és a fa (fűrészáru és cellulóz) területén. A kereskedelmi háborúból fakadó bizonytalanság is lassíthatja a beruházásokat. Ezen felül a 2025 májusa óta az állatállományt sújtó száj- és körömfájás terjedése valószínűleg hatással lesz a mezőgazdasági GDP-re. Ezzel kapcsolatban az Európai Unió és az Egyesült Királyság felfüggesztette az Eswatini-ból származó élőállatok és állati termékek behozatalát, ami negatívan érinti az ország exportbevételeit. A háztartások jövedelmére is hatással lehet ez a helyzet, mivel 2023-ban a lakosság 14%-a a mezőgazdasági szektorban dolgozott. A mezőgazdaság gazdasági hozzájárulása azonban viszonylag alacsony (2023-ban a GDP 7,5%-a), és a kormány máris karantén- és oltási intézkedésekkel igyekszik megfékezni a betegség terjedését.

Ezzel szemben várhatóan bizonyos tényezők támogatni fogják a növekedést, nevezetesen az olyan állami beruházások, mint az Afrikai Fejlesztési Bank és az Európai Beruházási Bank által finanszírozott Lower Usuthu kisgazdálkodói öntözési projekt. A kezdeményezés várhatóan javítja a mezőgazdaság vízellátását és ösztönzi az építőipari tevékenységet. A bányászati szektor is pozitívan fog hozzájárulni a széntermelés növekedésének köszönhetően. Ezek a tényezők, a száj- és körömfájás fokozatos visszaszorításával együtt, várhatóan enyhe növekedési fellendülést eredményeznek 2026-ban.

A Dél-afrikai Központi Bank (SARB) monetáris ciklusához igazodva az Eswatini Központi Bank (CBE) 2025 májusában úgy döntött, hogy 25 bázisponttal csökkenti irányadó kamatlábát (6,75%-ra), fenntartva ezzel a dél-afrikai kamatlábakkal szembeni enyhe negatív különbözetet (50 bázispont). A tőkeáramlás korlátozása és a devizatartalékok védelme érdekében a CBE valószínűleg nem hajt végre további kamatcsökkentéseket 2025 vége előtt. 2026-ban azonban az infláció várható csökkenésére reagálva kamatcsökkentésre kerülhet sor, ami ösztönözné a beruházásokat és a magánfogyasztást. Az infláció várhatóan mind 2025-ben, mind 2026-ban a központi bank 3–6%-os célsávján belül marad. Rövid távon a száj- és körömfájás-járvány nyomán bekövetkező húsárak emelkedését várhatóan ellensúlyozni fogják más élelmiszeripari termékek árainak csökkenése, köszönhetően a 2024-es El Niño-jelenség utáni mezőgazdasági termelés fellendülésének. Az olajárak csökkenése – amely 2024-ben az import 30%-át tette ki – szintén hozzájárul majd az árnyomás enyhüléséhez. Ugyanakkor a dél-afrikai rand 2025-ben és 2026-ban az amerikai dollárhoz viszonyított gyengülése fokozni fogja az importált inflációt.

A SACU-átutalások és a segélyek csökkenése terhet ró Eswatini államháztartására

Eswatini strukturális költségvetési hiánya a 2025-ös költségvetési évben várhatóan kissé megnő. A Dél-afrikai Vámunióból (SACU) származó bevételek – amelyek a teljes bevétel 46%-át tették ki – várhatóan csökkenni fognak a dél-afrikai kereskedelem várható lassulása miatt, amely a SACU-bevételek 98%-ának forrása. A SACU bevételstabilizációs alapja segít majd enyhíteni a visszaesést. Ugyanakkor a hivatalos fejlesztési támogatások csökkenése – különösen az USAID amerikai ügynökség felszámolását követően – növelni fogja a közkiadásokra nehezedő nyomást. Ráadásul a kormány továbbra is küzd a folyó kiadások csökkentésével. A közszféra bérköltségének csökkentésére és a támogatások célzottabbá tételére vonatkozó célok a lakossági elégedetlenség miatt valószínűleg nem valósulnak meg. A bérköltségek (amelyek 2024–2025-ben a folyó költségvetési kiadások 40%-át teszik ki) várhatóan emelkedni fognak, miután 2024 januárjában a toborzási stop feloldását követően újraindul a munkaerő-felvétel. A 2025-ös és 2026-os költségvetési évek kiadásait a közúthálózat modernizálása (becslések szerint összesen 69 millió USD), valamint az energetikai, vidékfejlesztési és vízgazdálkodási projektek is ösztönözni fogják. A költségvetési hiány azonban a 2026-os pénzügyi évben várhatóan kissé csökkenni fog a javuló adóbeszedésnek köszönhetően, különösen a digitalizáció előrehaladásának eredményeként. Míg a külső adósság az államadósság összértékének alig 50%-át teszi ki, az ország a hiányt elsősorban belföldi kötvények kibocsátásával tervezi finanszírozni. Az adósságráta várhatóan lényegében változatlan marad.

Ami a külső egyenlegeket illeti, Eswatini folyó fizetési mérlege – amely a kereskedelmi áramlásoknak, valamint a SACU-átutalásokból, a hazautalásokból és a nemzetközi segélyekből származó másodlagos jövedelmeknek köszönhetően strukturálisan többletet mutat – várhatóan 2025-ben csökkenni fog a száj- és körömfájás-járvány miatt bekövetkező állatállomány- és állati termékek exportjának visszaesése következtében. Az előrejelzések szerint a többlet 2026-ban, ezen exportok fellendülésével ismét növekedni fog, az Egyesült Államok által bevezetett 10%-os vám ellenére is. A devizatartalékok várhatóan alig több mint két hónapnyi importot fedeznek majd.

Nyomás alatt az eswatini monarchia a demokratikus reformok megtorpanása miatt

Afrikában az egyetlen abszolút monarchiában, Eswatini-ban a politikai helyzet várhatóan 2025-ben és 2026-ban is instabil marad. Növekvő népszerűtlensége ellenére III. Mswati király, aki 37 éve uralkodik és fényűző életmódot folytat, valószínűleg hatalmon marad. A politikai rendszer továbbra is szigorú ellenőrzés alatt áll: a politikai pártok betiltva vannak, a tüntetéseket szisztematikusan elnyomják, és a uralkodó tartja kezében az összes biztonsági és intézményi hatalmi eszközt, beleértve a parlament feloszlatásának, valamint a miniszterek kinevezésének és menesztésének jogát is. Ráadásul a 2023. szeptemberi parlamenti választásokon megválasztott 59 parlamenti képviselő többsége hűséges a monarchiához. A rossz társadalmi-gazdasági körülmények – ideértve a magas munkanélküliséget, a gyenge közszolgáltatásokat, a széles körű szegénységet, a túlzott korrupciót, valamint a polgári és politikai szabadságjogok hiányát – azonban továbbra is fokozzák a lakosság elégedetlenségét. A társadalmi nyugtalanság várhatóan fokozódni fog, és akár puccskísérletekhez is vezethet.

Eswatini szoros kapcsolatokat ápol Dél-Afrikával, amelyre exportjának 70%-a, importjának pedig 80%-a jut. Eközben a demokratikus reformok bevezetésében elért haladás hiánya továbbra is aggodalomra ad okot a Dél-afrikai Fejlesztési Közösség (SADC) számára, amely azonban valószínűtlen, hogy beavatkozna, hacsak nem alakul ki súlyos válság. Eswatini az egyetlen afrikai ország, amely Peking nyomása ellenére is diplomáciai kapcsolatokat ápol Tajvannal. 2025 júniusában Eswatini 300 millió dolláros megállapodást írt alá a Kínai Köztársaság (Tajvan) Export-Import Bankjával egy stratégiai olajtartalék kiépítésének finanszírozására. Ez egy 2024-ben aláírt kereskedelmi együttműködési megállapodást, valamint a turisztikai és egészségügyi szektorok számára nyújtandó tajvani pénzügyi támogatásról szóló közelmúltbeli bejelentést követ.

Utolsó frissítés: 2025. július