Nicaragua

A fogyasztás hajtja a gazdasági tevékenységet, de az amerikai szigorító intézkedések gyengítik azt

2025-ben a növekedés lelassul az augusztustól hatályba lépő amerikai vámemelések és az amerikai bevándorlási politika szigorításának hatására. Az első negyedévben tapasztalt, a nicaraguai emigránsok aggodalmai által kiváltott erős pénzátutalások az Egyesült Államokból várhatóan nem folytatódnak az év hátralévő részében.

2026-ban a gazdasági tevékenység várhatóan ismét – még élesebb ütemben – lassulni fog, mivel a 2025-ös növekedést gátló tényezők teljes mértékben érvényesülni fognak. Kétségtelen, hogy a magánfogyasztás (a GDP 70%-a) továbbra is a gazdaság fő hajtóereje marad, és kedvező hatással van rá a mérsékelt infláció, amely a Nicaraguai Központi Bank (CBN) által meghatározott célsáv (3% +/- 1%) felső határán mozog. Az amerikai Federal Reserve (Fed) példáját követve a CBN 2024 vége óta három alkalommal csökkentette irányadó kamatlábát, 2025 januárjában 6,25%-ra állítva azt, és fenntartva a pozitív kamatkülönbözetet a Fed-del szemben. A BCN várhatóan a Fed-del összhangban folytatja lazító politikáját, további kamatcsökkentésekre 2025 végéig és 2026 elején lehet számítani. A hazautalások (2024-ben a GDP 26,6%-a), amelyek 82,6%-a az Egyesült Államokból érkezik, továbbra is támogatni fogják a fogyasztást. Mindazonáltal a külföldön élő állampolgárok által küldött hazautalások csökkenhetnek az Egyesült Államok szigorúbb bevándorlási politikájának következtében: egyrészt a nem banki átutalásokra 2026. januártól bevezetett 1%-os amerikai adó miatt, másrészt a Közép-Amerikából – többek között Nicaraguából – származó 532 000 állampolgár ideiglenes jogszerű tartózkodási engedélyének visszavonása miatt, végül pedig a mexikói határ biztosítása miatt. Több mint egymillió nicaraguai állampolgár él az Egyesült Államokban, köztük közel 300 000 illegális bevándorló. Az állami beruházások továbbra is növekedni fognak, különösen az Állami Beruházási Program keretében (a GDP 8,1%-a 2025-ben), amely támogatni fogja az építőipart. Az Egyesült Államokból és más nyugati országokból érkező külföldi befektetések továbbra is mérsékelt szinten maradnak, amit a kedvezőtlen üzleti környezet gátol. A hatóságok megerősítik a kapcsolatokat Kínával, amely olyan projekteket finanszíroz, mint például egy katonai repülőtér polgári terminállá alakítása (400 millió USD), naperőművek és autópályák építése. Ennek ellenére az állami fogyasztást továbbra is visszafogja a költségvetési megszorítás, ami különösen a közszolgálati létszámleépítésekben, valamint a kiadásoknak az exportáló vállalatoknak és az Egyesült Államokból hazatérőknek nyújtott támogatásokra való összpontosításában tükröződik.

Míg 2024-ben az Egyesült Államok adta a nicaraguai export 52%-át (ez volt a legnagyobb vevő), 2025 augusztusában az Egyesült Államok 18%-os vámot vetett ki a Nicaraguából importált árukra. Számos ágazat ki van téve ennek a hatásának, többek között a ruházati ipar (az összes export 20%-a), mivel Nicaragua a CAFTA-DR-országok közül az Egyesült Államok második legnagyobb beszállítója. Az autóipar számára szánt elektromos vezetékek (10%), a marhahústermékek (10%) és a prémium szivarok (a teljes export 6,3%-a, amelynek 78%-a az Egyesült Államokba irányul) exportja is nyomás alá kerül. Várható a versenyképesség romlása az alacsonyabb vámokkal terhelt szomszédos országokhoz képest. Ehhez hozzájön még az Egyesült Államok fenyegetése, hogy kizárja Nicaraguát a CAFTA-DR szabadkereskedelmi megállapodásból. Végül az idegenforgalmi szektor továbbra is fejletlen marad a kormány és a helyi üzleti környezet vonakodása miatt, ami elriasztja a befektetőket.

Szilárd államháztartás és kedvező külső pozíció

A kormány szigorú fiskális politikát folytat, amelyet egyrészt a magas államadósság, másrészt a nemzetközi finanszírozáshoz való korlátozott hozzáférés is visszafog, és amelynek célja, hogy mozgásteret biztosítson az Egyesült Államokkal való kapcsolatok romlása esetén. Ez a fiskális fegyelem lehetővé tette a kormány számára, hogy 2022 óta költségvetési többletet érjen el, amit a robusztus növekedés is támogat. 2025-re a költségvetés 4,3 milliárd USD bevételt (a GDP 20,8%-át, +14,5%-kal több, mint 2024-ben) és 4,2 milliárd USD kiadást (a GDP 20,2%-a), amelyben a beruházások jelentős növekedése (+36,7%) magyarázza a 2025-re és 2026-ra várható költségvetési többlet mérsékelt csökkenését. A kiadások főként az egészségügyre (17%), az oktatásra (12%), az infrastruktúrára (13%) és a biztonságra (10%) irányulnak. Ezen felül folytatódnak a szociális programok támogatására irányuló erőfeszítések. A kormány várhatóan továbbra is létszámleépítéseket hajt végre. Ezen felül 2025 januárja és áprilisa között a bevételek 15,4%-kal nőttek, amit az adóbeszedés javulása ösztönzött. Ez a lendület azonban várhatóan lelassul a 2026-ra várható pénzátutalások csökkenése miatt.

Az adósságráta csökkenő tendenciája várhatóan folytatódik az elsődleges többletek és a mérsékelt növekedésnek köszönhetően. Az államadósság szinte teljes egészében (93%) amerikai dollárban denominált, ami érzékennyé teszi az árfolyamkockázatra, bár ezt a kockázatot a szilárd nemzetközi tartalékok és a rögzített árfolyamrendszer enyhíti. Nicaragua külső adóssága (amely 2024-ben a teljes adósság 85%-át teszi ki) továbbra is nagyrészt kedvezményes feltételek mellett fog fennállni. Körülbelül 78%-át multilaterális hitelezők tartják, köztük az Inter-Amerikai Fejlesztési Bank (28% 2023 végén), a Közép-Amerikai Gazdasági Integrációs Bank (27%) és a Világbank (11%). A nemzetközi piacokhoz való hozzáférés azonban gyakorlatilag lehetetlen marad, és az Egyesült Államok nyomására a multilaterális szervezetektől származó finanszírozás fokozatosan csökkenhet.

A külföldi fizetési mérleg tekintetében a folyó fizetési mérleg többlete 2025-ben növekedni fog, amit a magasabb hazautalások (+11,9% 2025 januárja és áprilisa között) és az aranyárak (2024-ben az összes export 18%-a) ösztönöznek, az aranybányászat növekedésének köszönhetően. A többlet azonban 2026-ban gyengülhet az Egyesült Államokból érkező kereslet csökkenésének, a magasabb amerikai vámtarifáknak és a külföldön élő argentinok által hazaküldött pénzátutalások csökkenésének együttes hatása miatt. Ezen felül a beruházások elmaradása, a tömeges kivándorlás okozta munkaerőhiány és az éghajlati veszélyek olyan kulcsfontosságú ágazatokat fognak sújtani, mint a kávétermelés (amely 2024-ben a teljes export 7%-át tette ki). A folyó fizetési mérleg többlete továbbra is támaszt nyújt a devizatartalékoknak, amelyek 2025 áprilisában 6,7 milliárd USD-t tettek ki, ami a hat hónapos importot fedezi. Ez elegendőnek bizonyulhat a cordoba dollárhoz való rögzítésének fenntartásához.

Egyre elszigeteltebb autoriter rezsim megszilárdulása

Daniel Ortega 2007 januárja óta Nicaragua elnöke, felesége, Rosario Murillo pedig 2025 januárja óta hivatalosan társelnök. Pártjuk, a Sandinista Nemzeti Felszabadítási Front (FSLN, a sandinisták) a Nemzetgyűlés 92 képviselői helyéből 76-ot birtokol. A házaspár abszolút hatalmat gyakorol egy olyan rendszerben, amelyet az ellenzék elnyomása, a szervezett civil társadalom felszámolása és az ellenhatalmak semlegesítése jellemez. A 2027. novemberre elhalasztott általános választások aligha hoznak majd hatalomváltást. Belföldön a rezsim folytatja ellenőrzési stratégiáját, amit jól illusztrál a 2025 januárjában elfogadott alkotmányos reform. Célja a végrehajtó hatalom megerősítése az elnöki hivatali idő meghosszabbításával (öt évről hat évre), a jelenleg Murillo által betöltött társelnöki tisztség létrehozásával, valamint a törvényhozó és a bírói hatalom függetlenségének megszüntetésével. A lépést több ezer civil szervezet jogi státuszának visszavonása, több száz ellenzéki állampolgárságának megvonása (akik közül néhányan hontalanokká váltak) és a 2025. februári kilépés az ENSZ Emberi Jogi Tanácsából kísérte. Az Ortega-házaspár a tüntetőket a menekülésre kényszeríti, főként az Egyesült Államokba és Costa Ricába. Az amerikai bevándorlási politika szigorítása miatt azonban ezek közül a menekültek közül néhányat visszaküldhetnek Nicaraguába.

A nemzetközi elszigetelődés egyre növekszik. A magas rangú tisztviselők elleni európai szankciók 2019 októbere óta vannak hatályban, és azokat legalább 2025 októberéig meghosszabbították. Célzott szankciókat vezetett be az Egyesült Államok is, nevezetesen a 2021-es Renacer-törvény révén, amely engedélyezi a rezsim tagjai elleni gazdasági és diplomáciai intézkedéseket, valamint a multilaterális hitelek felfüggesztését. A Renacer-törvény egyúttal előkészíti a terepet Nicaragua kizárásához a CAFTA-DR szabadkereskedelmi megállapodásból. A rezsimet nem zavarják ezek a szankciók, amelyek alig gyakorolnak hatást a gazdaságra. Az Egyesült Államokkal fennálló feszültségek fokozódtak, miután a kormány elismerte az afgán tálibokat, megszakította a diplomáciai kapcsolatokat Izraellel, valamint az Egyesült Államok intézkedései nyomán, amelyek a migrációs áramlások korlátozására irányulnak.

Ugyanakkor az Ortega-család erősíti kapcsolatait Oroszországgal és Kínával. A Moszkvával kötött kétoldalú megállapodás kölcsönös jogi védelmet biztosít a vezetők számára, miközben tárgyalások folynak a katonai együttműködés fokozásáról. Végül a Kínával való kapcsolatok is megszilárdultak, mióta az ország 2021-ben Peking mellé állt. A szabadkereskedelmi megállapodás 2024 elején történt hatálybalépése megnyitotta az utat a kínai részvétel bővülése előtt a stratégiai ágazatokban.

Utolsó frissítés: 2025. augusztus