Zambia

A növekedés fellendülése a beruházások és az exportnak köszönhetően

A növekedés várhatóan 2025-ben erőteljesen fellendül majd az aszályt követően, amely súlyosan érintette a vízerőművek működését és a mezőgazdasági termelést, amely – hasonlóan a gyártott termékekhez (műtrágyák, agrár-élelmiszeripari termékek, réz alapú alkatrészek stb.) – egyre nagyobb mértékben járul hozzá az exportbevételekhez. Az exportbevételek emelkednek, amit a magas rézárak (a teljes bevétel 40%-a) és a kitermelési mennyiségek növekedése ösztönöz, köszönhetően az új bányák megnyitásának vagy a meglévők bővítésének, amelyet új közvetlen külföldi befektetések finanszíroznak.

A rézágazat mellett a beruházások középpontjában az országon belüli villamosenergia-hálózat bővítése és a Tanzániával való összeköttetés kiépítése áll, továbbá a nap- és vízerőművek fejlesztése – amelynek legnagyobb projektje a Zimbabwéval határos Zambezi-folyón épülő Batoka-szurdoki gát –, valamint a közlekedés területén az ország megnyitását célzó vasúti folyosók építése, keleten a TAZARA-val, amely Zambia-t köti össze Dar Es Salem kikötőjével (Tanzánia), nyugaton pedig a Lobito-folyosóval (Angolában), amely a Kongói Demokratikus Köztársaságon (KDK) halad át. A ország nagyvárosait összekötő, köz- és magánszféra közötti partnerségek által támogatott belföldi közúti projektek 2026-ban felgyorsulnak, és várhatóan a következő évben befejeződnek. A feldolgozóipar sem marad le: hatalmas beruházások folynak a gazdasági övezetekben és ipari parkokban, amelyek az építőanyagok, az acél, az agrár-élelmiszeripari termékek, az elektromos alkatrészek, az akkumulátorok és a textiláruk gyártására összpontosítanak.

Végül a magánfogyasztás várhatóan 2026-ban tovább gyorsul, köszönhetően a Viktória-vízesés és a nemzeti parkok által vonzott turisták növekvő beáramlásának, de mindenekelőtt az importáruk (különösen az üzemanyag) és az élelmiszerek áraira nehezedő nyomás enyhülésének. Ezek a kedvezőbb feltételek a globális árak csökkenésének, a szigorú monetáris politikának, a befektetői bizalom javulása miatti kwacha dollárhoz viszonyított felértékelődésének, valamint a közvetlen külföldi befektetésekből, az exportbevételekből és az IMF-kifizetésekből származó nettó devizabeáramlásnak köszönhetők.

Kilátás nyílik az adósságválságból való kilábalásra

Miután a 2010-es években a rendkívül magas államháztartási hiányok, valamint az eurókötvényekből (összesen 3 milliárd USD) és főként Kínától származó kétoldalú hitelekből finanszírozott nagy infrastrukturális projektek miatt gyorsan halmozódott fel az adósság, az államadósság 2020-ban megközelítőleg 35 milliárd USD-re (ebből közel 30 milliárd USD külső adósság) emelkedett. Mivel nem tudta törleszteni a közbevételek több mint 50%-át kitevő adósságát, Zambia volt az első afrikai ország, amely a Covid-19-járvány idején fizetésképtelenné vált. A G20 közös keretrendszerén keresztül lefolytatott szerkezetátalakítási folyamat eredményeként megállapodás született a hivatalos kétoldalú hitelezőkkel (több mint 20 éves törlesztési ütemterv, 1–2,5%-ra csökkentett kamatlábak és 3 éves türelmi időszak), valamint 2024-ben megállapodás jött létre az eurókötvény-tulajdonosokkal is. Ezzel párhuzamosan az IMF kiterjesztett hitelkerete támogatta a makrogazdasági stabilizációt és a strukturális reformokat, és hatályát három hónappal, 2026. január 30-ig meghosszabbították.

2025-ben a kényelmes elsődleges többlet ellenére az általános államháztartási hiány növekedni fog, és eltér az év elején kitűzött céltól, mivel megnőnek a rendkívüli kiadások az üzemanyag-vásárlásokkal és a mezőgazdasági programmal kapcsolatos hátralékok rendezése, valamint az átalakított külső adósság után esedékes kamatok miatt. 2026-ban a hiány várhatóan csökkenni fog: az adóbevételek növekedni fognak a bányászati bevételek javulásának, az importált ipari termékekre vonatkozó mentességek felének fokozatos megszüntetésének, az alkoholos italokra és üdítőitalokra kivetett magasabb jövedéki adóknak, valamint a közigazgatási díjak, a tőkemozgásokra és a lőfegyver-tulajdonlásra kivetett adók emelésének köszönhetően. A közegészségügyi és oktatási szolgáltatások javulása, valamint a 2026-os elnökválasztás megszervezése kiadások növekedéséhez vezet, amely azonban kisebb lesz, mint a bevételek növekedése. Ez – a kwacha dollárhoz viszonyított felértékelődésével együtt – az adósság/GDP-arány meredek csökkenését fogja eredményezni. 2025. szeptember végén az ország adósságának kétharmadát külföldi hitelezők tartották, és az adósság devizában volt denominálva: 17%-át multilaterális hitelezők, 22%-át bilaterális hitelezők (Kína, a Párizsi Klub, Szaúd-Arábia és India), 20%-át pedig magán pénzügyi szereplők. Még mindig folynak a tárgyalások az Afreximbankkal és a TDB-vel, amelyek előnyben részesített hitelezői státuszát Zambia vitatja, mivel a szóban forgó hiteleket kereskedelmi kamatlábak mellett vették fel, amelyek időnként nagyon magasak voltak.

Végül a folyó fizetési mérleg várhatóan 2025-ben ismét többletet mutat majd, és 2026-ban is többletes marad, méghozzá nagyobb mértékben, az exportnövekedésnek köszönhetően. A tőke- és pénzügyi számla egyensúlyban van: a közvetlen külföldi befektetésekhez (Kanada, Ausztrália, az Egyesült Királyság, Kína és az Egyesült Államok) kapcsolódó deviza-beáramlást az eurókötvények és egyéb kereskedelmi hitelek törlesztése ellensúlyozza. A folyó fizetési mérleg többlete ezért a devizatartalékok növekedését eredményezi, amely kissé meghaladja a négy havi importértéknek megfelelő célértéket.

Gazdasági liberalizáció és közeledés a Nyugathoz

Hichilema elnök, aki 2021 óta van hatalmon, várhatóan megnyeri a 2026. augusztusi választásokat, miközben a Hazafias Front (baloldali-közép) – a fő ellenzéki párt, amely 2011 és 2021 között kormányzott – továbbra is bírálatokkal szembesül az államháztartás rossz kezelése miatt, ami a Covid-válság idején az ország fizetésképtelenségéhez vezetett. A kormánypárt (UPND, jobbközép) győzelme azonban a szilárd gazdasági eredmények, a válság végének kilátása és az elnök integritásáról kialakult kép ellenére is kevésbé lesz talán nyomós, mint az előző választásokon. Hírnevét beárnyékolták az újságírók és ellenzékiek önkényes letartóztatásai, valamint a növekedés nem mindenki számára elérhető jellege, amely nem járult hozzá a munkanélküliség és a szegénység jelentős csökkentéséhez, sem az ország legkiszolgáltatottabb rétegeinek életkörülményeinek javításához.

Hakainde Hichilema olyan gazdasági nyitási politikát támogat, amely hozzájárul az üzleti környezet javításához és több közvetlen külföldi befektetés vonzásához, különösen a bányászati, az energetikai és a mezőgazdasági szektorokban. Ez a piacbarát álláspont közelebb hozta Zambiát az Európai Unióhoz és az Egyesült Államokhoz, amelyek támogatják ezeket a reformokat és az adósságátalakítást. Ugyanakkor az ország szoros kapcsolatokat ápol Kínával is, amely a függetlenség kikiáltása óta régóta partnerként működik közre, és meghatározó szerepet játszik az infrastruktúra-finanszírozásban és az ipari fejlesztésben.

Zambia aktív regionális politikát folytat, amely a legfontosabb afrikai szervezetekben való tagságán és a szomszédos országokkal fennálló pozitív kapcsolatain alapul. Tagja a Dél-afrikai Fejlesztési Közösségnek (SADC), amely 16 országot foglal magában, és célja a gazdasági együttműködés, a politikai stabilitás és a regionális biztonság előmozdítása. Tagja továbbá a COMESA-nak (Kelet- és Dél-Afrikai Közös Piac), amely elősegíti az áruk, szolgáltatások és tőke szabad mozgását a tagállamok között, valamint részt vesz az Afrikai Kontinentális Szabadkereskedelmi Övezetben (AfCFTA), az Afrikai Unió kiemelt projektjében, amelynek célja egy kontinensszintű egységes áru- és szolgáltatási piac létrehozása. Kétoldalú szinten Zambia szoros kapcsolatokat ápol a Kongói Demokratikus Köztársasággal a biztonság és a bányászati kereskedelem terén, Tanzániával az energia- és logisztikai projektek terén, valamint Zimbabwéval is – annak ellenére, hogy némi politikai feszültség alakult ki Zambia és Zimbabwe között, mivel Zambia az Egyesült Államokhoz közeledik, míg Zimbabwe Oroszországot részesíti előnyben. A Malawival, Angolával és Mozambikkal fennálló kapcsolatok továbbra is stabilak, és elsősorban a határon átnyúló kereskedelemre és az infrastruktúrára összpontosítanak.

Utolsó frissítés: 2025. október