Japán

A strukturális gazdasági fellendülés nagyrészt változatlan maradt

Japán GDP-je 2025 első három negyedévében 1,6%-kal nőtt, ami jóval meghaladja a Japán Központi Bank által becsült, körülbelül 0,5%-os potenciális növekedést. A várakozásokat felülmúló teljesítmény részben annak köszönhető, hogy egy évvel ezelőtt alacsony volt az összehasonlítási alap, amikor egy biztonsági botrány miatt megszakadt az autógyártás és az export. A magánberuházások és a fogyasztás strukturális fellendülése azonban továbbra is erős lendületet mutat. A bruttó tőkefelhalmozás a közlekedési eszközök és a gépipari berendezések vezetésével 2014 óta a leggyorsabb éves növekedést érte el. Ezt a fellendülést a vállalati nyereségek erős alakulása támasztotta alá, míg az ipari automatizációra és az elektromos járművekkel kapcsolatos beruházásokra vonatkozó adókedvezmények valószínűleg ellensúlyozták a magasabb kamatköltségekből eredő negatív hatást. Eközben a magánfogyasztás hat egymást követő negyedévben emelkedett, mivel a beutazó turizmus támogatta a tartós fogyasztási cikkek és az idegenforgalommal kapcsolatos szolgáltatások értékesítését, míg a robusztus bérnövekedés segített ellensúlyozni a hazai háztartások emelkedő megélhetési költségeit. Külső szempontból a „frontloading” hatás Japánban viszonylag mérsékelt volt. Ez a tendencia nagyrészt annak köszönhető, hogy Japán nagymértékben függ az Egyesült Államokba irányuló autóexporttól, ahol a 232. szakasz szerinti vámok a második negyedév eleje óta hatályban vannak. Ez ellentétben áll azokkal a piacokkal, ahol a kölcsönös vámok teljes körű bevezetésének a harmadik negyedévre történő elhalasztása rohamot váltott ki az áruk magasabb vámok bevezetése előtti kiszállítására. Ugyanakkor a kereskedelem átalakítása, különösen a feltörekvő ázsiai országokba irányuló technológiai áruexport felé történő elmozdulás, támogatta a növekedést.

2026-ra előretekintve arra számítunk, hogy a japán gazdaság növekedése mérséklődik, ahogy az amerikai vámok hatása fokozatosan érvényesül. A növekedés azonban a potenciális szint felett maradhat, amit a belföldi gazdasági tevékenység strukturális fellendülése és a megnövekedett költségvetési támogatás támaszt alá. A kereskedelmi megállapodás ellenére a japán autógyártók azon döntése, hogy a piaci részesedésük védelme érdekében maguk viselik az Egyesült Államokba irányuló szállítmányokra kivetett vámokat, ronthatja a vállalati nyereségeket, és potenciálisan óvatosabbá teheti a vállalatokat a beruházások növelése tekintetében. A döntés emellett mérsékelheti a gyártási szektorban tapasztalható bérnövekedés ütemét is. Mindazonáltal a gazdaság egészét tekintve – ahol a szolgáltatások a foglalkoztatás mintegy 80%-át teszik ki – a bérnövekedést várhatóan továbbra is támogatni fogja a rugalmas hazai szolgáltatási tevékenység és a strukturális munkaerő-piaci szűkösség. Eközben az újonnan megalakult Takaichi-kormány jóváhagyott egy 21,3 billió jenes ösztönzőcsomagot (amely a GDP körülbelül 3,3%-át teszi ki), amely az infláció elleni intézkedésekre, a válságkezeléshez és a növekedéshez kapcsolódó beruházásokra, valamint a megnövekedett védelmi kiadásokra összpontosít. A csomagot még jóvá kell hagynia a parlamentnek, ami várhatóan év végéig megtörténik, és – tekintettel arra, hogy a kormánykoalíciónak nincs többsége mindkét házban – az ellenzéki pártokkal folytatott tárgyalások során módosulhat. Tekintettel azonban a legtöbb párt általános expanzív álláspontjára, jelentős csökkentések nem valószínűek, és a gazdaságélénkítő hatások 2026-ban nagyrészt érvényesülni fognak.

Újabb aggodalmak a költségvetési fenntarthatóság miatt

Japán folyó fizetési mérleg-többlete 2025-ben tovább javult: a 2024-es GDP 4,7%-áról 2025 első három negyedévében 5,0%-ra nőtt. A javulást elsősorban a jen erősödése, valamint a szén- és nyersolajárak csökkenése miatti importcsökkenés hajtotta. Ugyanakkor a délkelet-ázsiai piacokra irányuló félvezetőgyártó berendezések exportjának erősödése enyhítette a vámok által sújtott autóipari export visszaesését. A szolgáltatási kereskedelmi hiány is csökkent, mivel a beutazó turizmus fellendülése növelte az utazási szolgáltatások többletét, részben ellensúlyozva a külföldi szoftverek, digitális eszközök és egyéb üzleti szolgáltatások magasabb költségeit. Ezen felül az elsődleges jövedelemtöbblet tovább erősödött, amit a részvénybefektetések magasabb hozama is támogatott.

A kamatok emelkedése és a fiskális expanzióra irányuló politikai lendület azonban újra felkeltette az aggodalmakat Japán költségvetési helyzetét illetően. A Japán Központi Bank (BOJ) 2%-os célértékét tartósan meghaladó magas infláció – a kamatemelésekkel és a BOJ japán állampapír-vásárlások csökkentésére vonatkozó döntésével együtt – a legtöbb lejárat esetében több évtizedes csúcsra emelte az állampapír-hozamokat. Pozitívumként említhető, hogy Japán költségvetési helyzete az elmúlt években javult. A 2007-es pénzügyi év óta először a 2024-es pénzügyi évben az elsődleges hiány a GDP körülbelül 1%-ára szűkült. A javulás nagyrészt az adóbevételek ugrásszerű növekedését tükrözi, mivel a jen leértékelődése és a pandémiát követő infláció fellendítette a társasági adó- és fogyasztási adóbevételeket, míg a magasabb bérek növelték a jövedelemadó-bevételeket. A csökkenő elsődleges hiány, valamint az erős nominális GDP-növekedés együttesen a kormányzati becslések szerint az államadósság GDP-hez viszonyított arányát a 2022-es pénzügyi év csúcsértékétől, a 216%-tól a 2024-es pénzügyi év 207%-ára csökkentette.

Ezek a javulások azonban visszafordulhatnak. A hosszan tartó infláció fokozta a háztartások elégedetlenségét, ami oda vezetett, hogy a kormánykoalíció elvesztette parlamenti többségét, és a legtöbb párt költségvetési bővítést követelt. Az ideiglenes segélyintézkedések – például a készpénzsegélyek és a támogatások – korlátozott hatékonysága az inflációs terhek enyhítésében olyan tartósabb változtatások iránti igényeket váltott ki, mint az üzemanyag- és a fogyasztási adó csökkentése. Mindkét intézkedés szerepel a Takaichi-kormány által nemrég kidolgozott kiegészítő költségvetésben. Ugyanakkor ezeknek a változtatásoknak a végrehajtása alternatív bevételi források biztosítása vagy a kiadások csökkentése nélkül elkerülhetetlenül fokozná a költségvetési fenntarthatósági kockázatokat.

Az „Abenomics” visszatérésének jelei és a Kínával való kapcsolatok romlása

Japán kormányzó Liberális Demokrata Pártja (LDP) október 4-én új vezetőjévé választotta Sanae Takaichit, aki kulcsszerepet játszott Abe volt miniszterelnök kabinetjében, és tavaly második helyezett lett az LDP elnöki választásán. Ő vette át a posztot Shigeru Ishibától, miután az lemondott, miután a párt elvesztette többségét a felsőházban. A miniszterelnöki posztra vezető útja azonban korántsem volt zökkenőmentes: bonyolította a helyzetet a Komeito kilépése a koalíció tíz éve fennálló szövetségéből, bár a problémát később a Japán Innovációs Párttal kötött új partnerség megoldotta. Takaichi az „Abenomics” hangos támogatója volt, ugyanakkor jelezte, hogy tiszteletben tartja a Japán Központi Bank monetáris politika normalizálása terén megnyilvánuló függetlenségét a tartós inflációs nyomás és a gyenge jen közepette. Ennek következtében gazdasági ösztönző politikája várhatóan erőteljesen támaszkodni fog a fiskális intézkedésekre, amit jól példáz az a hatalmas költségvetési csomag, amelyet alig egy hónappal hivatalba lépése után hagytak jóvá. Abe örökségével összhangban Takaichi határozott külpolitikai álláspontokat is képvisel, ideértve a védelmi kiadások GDP 2%-ára történő emelésére irányuló tervek felgyorsítását, valamint az alkotmány azon rendelkezéseinek módosítását, amelyek tiltják Japán számára a fegyveres erők tartását.

Eközben Japán és Kína között feszültség alakult ki, miután Takaichi miniszterelnök kijelentette, hogy egy kínai katonai támadás Tajvan ellen „Japán túlélését fenyegető helyzetet” jelenthet. Ez olyan lehetséges forgatókönyv lehet, amely igazolhatná Japán erőalkalmazását a 2015-ös biztonsági törvény alapján, amely három új feltétel mellett kiterjesztette a kollektív önvédelem hatályát. Bár Takaichi megígérte, hogy a jövőben elkerüli az ilyen jellegű nyilatkozatokat, Peking a kijelentést belügyekbe való beavatkozásként elítélte, és felvetette a kérdést az ENSZ-ben. Gazdasági téren Kína megtorlásként felfüggesztette a japán tengeri termékek importját és turisztikai bojkottot rendelt el, ami negatívan hatott Japán exportjára és a beutazó turizmusra. A feszültségek további eszkalálódása az információs és kommunikációs technológiák (IKT), valamint a fejlett gyártási ellátási láncok megzavarásának kockázatával jár. A kínai–amerikai kereskedelmi feszültségek és a 2019-es japán–koreai vita példáira támaszkodva Kína korlátozhatja az elektromos járművek akkumulátoraihoz és a félvezetőkhöz elengedhetetlen ritkaföldfémek exportját, míg Japán szigoríthatja a chipgyártáshoz elengedhetetlen precíziós berendezések és speciális vegyi anyagok ellenőrzését.

Fizetés

Japán ratifikálta az 1930. júniusi, a váltókról és a kötelezvényekről szóló, valamint az 1931. márciusi, a csekkekről szóló nemzetközi egyezményeket. Ennek eredményeként ezeknek az értékpapíroknak a japánbeli érvényességére ugyanazok a szabályok vonatkoznak, mint Európában.

A váltó (kawase tegata) és a sokkal szélesebb körben használt kötelezvény (yakusoku tegata) nemteljesítése esetén a hitelezők bizonyos feltételek mellett gyorsított eljárás keretében indíthatnak adósságbehajtási eljárást. Bár a gyorsított eljárás a csekkekre (kogitte) is vonatkozik, azok használata a mindennapi tranzakciók során sokkal ritkább.

Az elszámolóházak (tegata kokanjo) fontos szerepet játszanak az ezen értékpapírokból származó pénzmennyiség közös feldolgozásában. A fizetési mulasztásért kiszabott szankciók erőteljes visszatartó erővel bírnak: az az adós, aki hat hónapos időszakon belül kétszer nem teljesíti Japánban behajtható váltóját, ígérvényét vagy csekkjét, azt követően két évre eltiltásra kerül az elszámolóházzal kapcsolatban álló pénzügyi intézményekkel folytatott üzleti banki tranzakciók (folyószámla, hitelek) lebonyolításától. Más szavakkal, az adós de facto fizetésképtelenségbe kerül.

Ez a két intézkedés általában az adósnak nyújtott banki hitelek azonnali visszafizetését eredményezi.

A banki átutalások (furikomi) – amelyeket esetenként készenléti akkreditív garantál – az elmúlt évtizedekben a japán banki körökben elterjedt elektronikus rendszereknek köszönhetően jelentősen elterjedtek a gazdaság egészében. Különféle, nagyfokú automatizáltságú bankközi átutalási rendszerek is rendelkezésre állnak helyi vagy nemzetközi fizetésekhez, mint például a Foreign Exchange Yen Clearing System (FXYCS, amelyet a Tokiói Bankárok Szövetsége üzemeltet) és a BOJ-NET Funds Transfer System (amelyet a Japán Központi Bank üzemeltet). Egyre gyakoribbá válnak az ügyfél bankjának internetes oldalán keresztül történő fizetések is.

Adósságbehajtás

Elvileg – a múltban a szakosodott cégek által alkalmazott bizonyos kétes gyakorlatok elkerülése érdekében – kizárólag ügyvédek (bengoshi) végezhetnek adósságbehajtást. Egy 1998-as törvény azonban létrehozta a „szolgáltató” szakmát a tartozások értékpapírosításának előmozdítása és a pénzintézeteknél lévő nem teljesítő hitelek (NPL-tartozások) behajtásának megkönnyítése érdekében. A szolgáltatók az Igazságügyi Minisztérium által engedélyezett adósságbehajtó cégek, amelyek behajtási szolgáltatásokat nyújthatnak, de csak bizonyos típusú adósságok esetében: banki hitelek, kijelölt intézmények által nyújtott hitelek, lízingmegállapodás keretében kötött hitelek, hitelkártya-törlesztések stb.

Békés szakasz

A hosszadalmas és költséges bírósági eljárás elkerülése érdekében mindig előnyösebb a peren kívüli megegyezés. Ennek keretében – amennyiben lehetséges – az adós aláírását kell beszerezni egy közjegyző által hitelesített okiratra, amely tartalmaz egy kényszervégrehajtási záradékot, amely a fizetés elmulasztásának folytatódása esetén közvetlenül végrehajtható, előzetes bírósági ítélet nélkül.

A szokásos gyakorlat szerint a hitelező ajánlott levelet küld az adósnak kézbesítési visszaigazolással (naïyo shomeï), amelynek tartalmát japán írásjelekkel kell megfogalmazni, és azt a postahivatalnak hitelesítenie kell.

2020. április 1-jétől megváltozott az elévülési idő.

Az április 1. után felhalmozódott tartozások esetében az elévülési idő a követelések behajthatóságáról a hitelező tudomására jutásának napjától számított 5 év, illetve a követelések keletkezésének napjától számított 10 év, a 2020. április 1-jén hatályba lépett, módosított Polgári Törvénykönyv 166. cikkének (1) bekezdésével összhangban.

Jogi eljárások

Gyorsított eljárás

A gyorsított eljárás, amelynek célja, hogy a hitelezők fizetési határozatot (tokusoku tetsuzuki) szerezhessenek, a nem vitatott pénzbeli követelésekre vonatkozik, és gyakorlatilag megkönnyíti, hogy körülbelül hat hónapon belül a bírótól fizetési végzést (shiharaï meireï) szerezzenek.

Ha az adós az értesítés kézbesítésétől számított két héten belül kifogást emel a végzés ellen, az ügyet rendes eljárásba utalják.

Rendes eljárás

A rendes eljárást 1 400 jen alatti követelések esetén a gyorsított bíróság (kan-i saibansho) előtt, ezen összeg feletti követelések esetén pedig a kerületi bíróság (chiho saibansho) előtt indítják. Ezek az eljárások – amelyek részben írásbeli (érvek benyújtásával és bizonyítékok cseréjével), részben pedig szóbeli (a felek és tanúik meghallgatásával) zajlanak – a egymást követő tárgyalások miatt egy-három évig is eltarthatnak. Ezek az eljárások jelentős jogi költségekkel járnak.

A japán jogrendszer megkülönböztető jellemzője a polgári mediációra (minji chôtei) helyezett hangsúly. Bírósági felügyelet mellett egy mediátorokból álló testület – amely általában egy bíróból és két semleges tanácsadóból áll – a felek kölcsönös engedményei révén megkísérli elérni a polgári és kereskedelmi jogvitákban a megegyezést.

A gyakorlatban a peres felek gyakran már az eljárás ezen szakaszában, az ítélet kihirdetése előtt megegyeznek az ügyben. Az ilyen mediáció révén elért megállapodás elkerüli a hosszadalmas és költséges bírósági eljárásokat, és a bíróság jóváhagyását követően végrehajthatóvá válik.

0

Jogi döntés végrehajtása

A bírósági ítélet végrehajtható, ha két héten belül nem nyújtanak be fellebbezést. Ha az adós nem teljesíti a határozatot, kényszerintézkedéseket rendelhetnek el ingatlanvégrehajtás útján (a vizsgálóbíróság kiadja a kényszerárverés megindításáról szóló végzést) vagy követelésvégrehajtás útján (a kényszervégrehajtást lefoglalási végzéssel indítják meg).

A japán jog előírja az exequatur-eljárást a külföldi ítéletek elismerése és végrehajtása érdekében. A bíróság több szempontot is ellenőriz, például azt, hogy a felek részesültek-e a jogállamiság elveinek megfelelő eljárásban, vagy hogy a végrehajtás összeegyeztethetetlen-e a japán közrenddel. Továbbá, ha a kiadó országnak nincs kölcsönös elismerési és végrehajtási szerződése Japánnal, a bíróságok nem hajtják végre a határozatot.

Fizetésképtelenségi eljárások

Szerkezetátalakítás

Kétféle szerkezetátalakítási eljárás létezik. Az első a vállalati szerkezetátalakítási eljárás (kaisha kosei), amelyet általában részvénytársaságokat érintő összetett fizetésképtelenségi ügyekben alkalmaznak. Ez magában foglalja a bíróság által kötelezően kinevezett szerkezetátalakítási megbízottat, valamint a biztosított és nem biztosított hitelezők által kezdeményezett végrehajtások felfüggesztését. A bíróság általában egy, a szerkezetátalakítási ügyekben jelentős tapasztalattal rendelkező, független ügyvédet (bengoshi) nevez ki.

A második típus a polgári rehabilitációs eljárás (minji saisei), amelyet szinte bármilyen méretű és típusú vállalat rehabilitációjára alkalmaznak. A rehabilitációt az adós (DIP) irányítja a bíróság által kijelölt felügyelő felügyelete alatt. A biztosított hitelezők által kezdeményezett végrehajtást elvileg nem függesztik fel. Az adósnak megállapodásokat kell kötnie a biztosított hitelezőkkel annak érdekében, hogy továbbra is felhasználhassa a vonatkozó biztosítékokat üzleti tevékenységének folytatásához.

Felszámolási eljárások

Kétféle felszámolási eljárás létezik. A csődeljárás (hasan) során a bíróság ügyvédet nevez ki felszámolóként az eljárás levezetésére. A biztosított hitelezők végrehajtási eljárásait nem függesztik fel; sőt, azok a csődeljáráson kívül szabadon érvényesíthetik követeléseiket. A csődbiztos általában megkísérli a biztosított fedezeteket a biztosított hitelezők beleegyezésével eladni, és az eladási bevétel egy bizonyos százalékát a csődvagyonba befizetni. Az adós csődvagyonát a törvényben előírt rangsor szerint osztják szét a hitelezők között, anélkül, hogy a hitelezőknek szavazniuk kellene.

A második, a különleges felszámolás (tokubetsu seisan) a részvénytársaságok esetében alkalmazandó. A felszámolót vagy az adós részvényesei, vagy a bíróság nevezi ki. Az adós vagyonának a hitelezők közötti felosztását a teljes adósság kétharmadát vagy annál többet kitevő követeléssel rendelkező hitelezőknek kell jóváhagyniuk, vagy egyezség útján kell rendezni. Ezt az eljárást akkor alkalmazzák, ha az adós részvényesei biztosak abban, hogy a felszámolási folyamat során megkapják a hitelezők együttműködését, és a felszámolási folyamatot a felszámoló bevonása nélkül kívánják irányítani.

0

Utolsó frissítés: 2025. december