United Arab Emirates
South Africa
China
Mozambique
Europe
Bahamas, Commonwealth of the
SingaporeAz arany és a mezőgazdaság a bizalmatlanság és a magánbefektetések hiánya ellenére is támogatja a növekedést
A gazdasági növekedés 2025-ben jelentősen fellendült, amit az El Niño-jelenséggel összefüggő 2024-es aszályt követő, sikeresebb mezőgazdasági termés, valamint a magas aranyárak (amelyek 2024-ben az export 34%-át tették ki) ösztönöztek. A külföldön élő honfitársak által hazaküldött pénzátutalások növekedése és az infláció hirtelen lassulása – amelyet az árfolyam stabilizálódása és a szigorú monetáris politika is támogatott – szintén fellendítette a magánfogyasztást.
2026-ban ez a lendület várhatóan némileg gyengülni fog, ami a makrogazdasági stabilitáshoz vezető úton tapasztalható ingatag bizalmat, a belföldi hátralékok folyamatos felhalmozódását és a közszféra tartós pénzügyi igényeit tükrözi, amelyek gátolják a magánbefektetéseket. A fenntarthatatlan adósságállomány és az USAID 2025. januári kivonulása korlátozni fogja a külső finanszírozást. Ezek a tényezők – a folyamatos áramhiánnyal együtt – korlátozni fogják Zimbabwé növekedési potenciálját, így a gazdaság jóval elmarad a hatóságok által a „Vision 2030” stratégia keretében a felső-közepes jövedelmű országok közé való felzárkózás érdekében kitűzött, 7–12%-os ambiciózus éves növekedési céltól.
A növekedést mindazonáltal továbbra is a bányászati szektor fogja támogatni, amelyet a kedvező aranyárak, valamint a vas-, acél-, szén- és krómipar erős teljesítménye, továbbá a lítium- és platinatermelés fellendülése hajt majd. A mezőgazdaság is folytatni fogja fellendülését, amit az „Agrár-, Élelmiszerrendszer- és Vidéki Átalakulási Stratégia II” támogat, amelynek célja, hogy 2030-ra 15,8 milliárd USD-re növelje a mezőgazdasági termelést, 2026-ra pedig 11,5 milliárd USD-s közbenső mérföldkő-célt tűzött ki (a 2025-ös 10,3 milliárd USD-ről), öntözésbe, gépesítésbe és termelési tényezőkbe történő beruházások révén. Ugyanakkor az állami beruházások 2026-ban több mint 20 jelentős infrastrukturális projektre fognak összpontosulni, különösen a közúti szektorban. Az infláció folyamatos lassulása – amelyet a szigorú monetáris politika fenntartása (a jegybanki alapkamatot 2024 szeptembere óta 35%-on tartják), a csökkenő energia- és élelmiszerárak, valamint a külföldről érkező pénzátutalások is támogatnak – továbbra is ösztönözni fogja a magánfogyasztást. A központi bank az infláció enyhülésével 2026 közepétől fontolóra veheti a kamatcsökkentést. A monetáris politika hatékonyságát azonban továbbra is korlátozza a helyi pénznem (a 2024 áprilisában bevezetett ZiG) iránti alacsony bizalom és a gazdaság magas dollárosodása.
A költségvetési nyomás továbbra is fennáll, míg a devizatartalékok továbbra is törékenyek
A költségvetési hiány 2025-ben várhatóan kissé megnő a magasabb bevételek ellenére is, amit az adóalap bővülése (a kkv-k bevonása), a hozzáadottérték-adó-mentességek csökkentése és új adók bevezetése okoz. A kiadások is emelkedni fognak a teljes kiadások mintegy 56%-át kitevő magas bérköltségek és a megnövekedett adósságszolgálati költségek miatt. 2026-ban a hiány enyhén csökkenhet a megnövekedett bevételeknek köszönhetően, amit a hozzáadottérték-adó 15%-ról 15,5%-ra történő mérsékelt emelése is támogat. A bányavállalkozók heves ellenállása miatt a kormány visszavonta eredeti javaslatát, amely szerint 10%-os bányajáradékot vetett volna ki az aranytermelőkre, amennyiben az unciánkénti ár eléri vagy meghaladja a 2501 USD-t. Ehelyett progresszív bányajáradék-rendszert vezetett be, amelyben a 10%-os mérték csak akkor alkalmazandó, ha az ár meghaladja az 5000 USD/oz-t. A kiadások elsősorban az oktatásra, az egészségügyre, a szociális segélyezésre (a teljes kiadás 31,2%-a) és az infrastruktúrára összpontosulnak. A viszonylag kis költségvetési hiány ellenére a költségvetési nyomás továbbra is erős marad: a fizetési hátralékok jelentősek (az adósság 51%-a, illetve a GDP 26%-a 2024-ben), a magas infláció továbbra is terhet ró a kiadásokra, és a fejlesztési támogatás várhatóan csak 350 millió USD-t fog elérni 2026-ban, szemben a 2025-re kitűzött 500 millió USD-s céllal. Alternatívák hiányában a finanszírozás elsősorban a helyi bankoktól és néhány külföldi partnertől (kétoldalú vagy kereskedelmi bankoktól, amelyek többsége kínai) történő hitelfelvételre fog támaszkodni, ami – annak ellenére, hogy a hatóságok elkötelezték magukat annak elkerülése mellett – továbbra is fennáll a költségvetési hiány monetizálásának kockázata. Mindazonáltal az adósságráta 2025-ben és 2026-ban várhatóan csökkenni fog az árfolyam stabilizálódásának és az erős GDP-növekedésnek köszönhetően. Ugyanakkor az IMF továbbra is fenntarthatatlannak ítéli az ország államadósságát.
Külső szempontból a folyó fizetési mérleg várhatóan 2025-ben is többletet fog mutatni, amit az emelkedő aranyárak, a virágzó idegenforgalom, a dohányexport és az erős hazautalási bevételek támogatnak. Ez a tendencia várhatóan 2026-ban is folytatódik. Az infrastrukturális projektek azonban növelni fogják a beruházási javak és szolgáltatások importját, míg a nemzetközi finanszírozáshoz való korlátozott hozzáférés és az USAID visszavonulása nyomást fog gyakorolni a másodlagos jövedelemre. A devizatartalékok – amelyek érzékenyek a negatív nyersanyagár-sokkokra és a gyenge segélyáramlásokra – várhatóan kevesebb mint egy hónapnyi importot fedeznek majd. Ennek orvoslására a kormány 2025 januárjában emelte az exportbevételek visszatartására vonatkozó küszöbértéket: a zimbabwei exportőröknek mostantól bevételeik 30%-át (a korábbi 25%-ról emelve) kell helyi pénznemre váltaniuk. Ennek az intézkedésnek azonban korlátozott lesz a hatása: egyes vállalatok a követelmény megkerülése érdekében a belföldi piacra összpontosítanak, míg a kézműves és kisüzemi aranybányászat (a termelés 40%-a) mentesül a kötelezettség alól, kivéve a csempészetből származó bevételeket.
Megosztottság a kormánypártban a nemzetközi elszigeteltség közepette
Emmerson Mnangagwa elnököt, akit 2017 novemberében egy „katonai támogatással végrehajtott átmenet” során emeltek hatalomra – miután Robert Mugabe-t több mint 30 év után kényszerítették lemondásra az ország államfői posztjáról –, 2023-ban második mandátumra választották újra. 2024 elején a kormánypárt (ZANU-PF), amely 1980-ban, az ország függetlenné válása óta tartotta kezében a hatalmat, megnyerte a parlamenti pótválasztásokat a Nelson Chamisa vezette ellenzéki párt, a Változásért Polgári Koalíció ellen, ezzel megszilárdítva abszolút parlamenti többségét.
A politikai instabilitás várhatóan 2026-ban is fennmarad, mivel a lakosság körében kifejezett elégedetlenség uralkodik a kormánypárttal szemben, és a gazdasági helyzet is kihívásokkal teli: magas a feketegazdaság aránya, tartós a szegénység, devizahiány és áramkimaradások jellemzik az országot. A kormány azon képességét, hogy támogassa a gazdaságot és munkahelyeket teremtsen, továbbra is korlátozza a nemzetközi finanszírozáshoz való korlátozott hozzáférés. Az ellenzéki csoportok és a civilek rendszeresen szerveznek kormányellenes tüntetéseket, de ezeket szisztematikusan elnyomják. E kihívásokhoz hozzájárulnak a ZANU-PF-en belüli megosztottságok is, amelyeket jól illusztrálnak az Emmerson Mnangagwa és alelnöke, Constantino Chiwenga közötti feszültségek. Chiwengát, akit kezdetben Mnangagwa utódjának tartottak, azóta háttérbe szorították. Mnangagwa most arra törekszik, hogy 2030-ig (amikor 88 éves lesz) újabb mandátumot szerezzen magának a 2028-ra tervezett választások elhalasztásával és az alkotmányban rögzített két mandátumra vonatkozó korlátozás eltörlésével. A párton belüli befolyása és „szuper többsége” lehetővé teheti számára az alkotmány módosítását. Bár fennáll a katonai puccs kockázata, Mnangagwa jelentős ellenőrzést gyakorol azzal, hogy hűséges szövetségeseit nevez ki kulcsfontosságú pozíciókba, valamint rendszeresen átalakítja a miniszteri kabinetet és a magas rangú biztonsági tisztviselők körét, ami megakadályozza rivális hatalmi bázisok kialakulását.
A nemzetközi színtéren Zimbabwei továbbra is meglehetősen elszigetelt helyzetben van. A Nyugattal fennálló kapcsolatok feszültek. Bár az EU feloldotta a állami tulajdonú Zimbabwe Defence Industries (ZDI) vagyonbefagyasztását, az elnyomás céljára felhasználható fegyverekre és felszerelésekre vonatkozó embargó továbbra is érvényben marad, ami tükrözi az országban elkövetett emberi jogi jogsértésekkel kapcsolatos folyamatos aggodalmakat. Ezen körülmények ellenére számos európai vállalat egyre nagyobb érdeklődést mutat Zimbabwei gazdasága iránt, amit a 2025 májusában megrendezett első EU–Zimbabwe Üzleti Fórum is bizonyít. Az Egyesült Államok részéről továbbra is szankciók vannak érvényben több magas rangú tisztviselő, köztük Mnangagwa elnök ellen. Az ország fizetési hátralékai miatt a nemzetközi finanszírozáshoz való hozzáférés korlátozott. Ebben a kontextusban Kína továbbra is a legfontosabb gazdasági és pénzügyi partner, amely szinte az összes külföldi befektetést biztosítja – különösen a bányászati szektorban –, és mint Zimbabwe második legnagyobb beszállítója és harmadik legnagyobb vevője, a zimbabwei kereskedelem jelentős részét teszi ki. Oroszország műtrágya- és gabonaadományok formájában nyújt támogatást. Dél-Afrika számos zimbabwei bevándorlónak ad otthont, és továbbra is fontos kereskedelmi partner, hiszen szomszédja legnagyobb beszállítója és második legnagyobb vevője.