Október 30-án Hszi Csin-ping és Donald Trump elnök az APEC-csúcstalálkozó keretében Dél-Koreában találkozott, 2019 óta először. A két nagyhatalom taktikai megállapodást kötött, amely időt biztosít az Egyesült Államoknak ritkaföldfém-beszállítói körének diverzifikálására, míg Kína számára lehetőséget teremt a deflációs nyomás kezelésére és a technológiai önállóság előmozdítására.
A megállapodás keretében bejelentett engedmények némi enyhülést hozhatnak a globális kereskedelem szereplői számára, ugyanakkor az egyezség törékeny: több jelentős vita továbbra is fennáll, különösen a félvezetők és ritkaföldfémek területén, és mindkét fél megtartotta azon kiváltságait, amelyek miatt újra fellángolhatnak a kereskedelmi feszültségek.
A Kuala Lumpurban folytatott tárgyalások fő pontjai
Vámok
Az Egyesült Államok vállalta, hogy a fentanilra1 kivetett vámot 20%-ról 10%-ra csökkenti, így az összesített vámteher a kínai import esetében 41%-ról 31%-ra mérséklődik. Emellett a kölcsönös 24%-os vámok felfüggesztését 2026. november 10-ig meghosszabbítják. Kína részéről szóba került az amerikai mezőgazdasági termékekre kivetett 10–15%-os vámok eltörlése.
Exportkorlátozások
Az Egyesült Államok egy évre felfüggeszti az exportkorlátozásokra vonatkozó „50%-os leányvállalat-szabályt”2. Kína viszont egy évvel elhalasztja öt további ritkaföldfémre tervezett ellenőrzések bevezetését, valamint az extraterritoriális szabályozások3 alkalmazását.
Hivatalos látogatások
Donald Trump elnök jövő áprilisban Kínába látogat, míg Hszi Csin-ping később az Egyesült Államokba utazik.
Mezőgazdaság
Kína vállalta, hogy növeli az amerikai szójabab, állati eredetű termékek és zöldségek vásárlását, a Fehér Ház közleménye szerint.
Kikötői díjak
A felek egyéves szünetet tartanak a kölcsönös kikötői díjak alkalmazásában.
Makrogazdasági hatások: egyezség, amely lassítja, de nem állítja meg a szétválást
A megállapodás átmenetileg mérsékel bizonyos vámokat és elkerüli az új exportkorlátozásokat, ami mérsékelt támogatást nyújthat a kétoldalú kereskedelemnek. Kína számára ez enyhén javítja a növekedési kilátásokat (+0,2 százalékponttal magasabb az előző előrejelzéshez képest, így 2026-ra 4,4%), köszönhetően az amerikai export esetleges élénkülésének és a vámok miatti termeléskihelyezés lassulásának. A hatás azonban korlátozott marad: az ellátási láncok diverzifikációja folytatódik, és az érintett ágazatok (elektronika, gyógyszeripar) továbbra is érzékenyek a jövőbeni vámemelések kockázatára.
Ez a taktitai fegyverszünet tehát nem hoz alapvető változást: az USA kínai import iránti kitettsége továbbra is jelentős, és a geopolitikai feszültségek (Tajvan, technológiai háború stb.) továbbra is nyomást gyakorolnak az üzleti tervezésre.
Ágazati kilátások: eltérő hatások és lehetőségek
Technológia és félvezetők
Az amerikai korlátozások felfüggesztése a kritikus szoftverekre némi mozgásteret biztosít Kína technológiai önállósági törekvéseihez. Ugyanakkor az előrehaladott chipekre vonatkozó amerikai engedmények hiánya továbbra is szűk keresztmetszetet jelent a kínai gyártóknak, míg az amerikai cégek ki vannak téve a kínai dömpingellenes intézkedéseknek az analóg chipek terén.
Ritkaföldfémek és stratégiai iparágak
Az öt további ritkaföldfémre vonatkozó kínai ellenőrzések elhalasztása újabb évet biztosít az amerikai vállalatoknak a készletezésre, amíg az átmeneti megállapodás érvényben van. Azonban a Kínától való strukturális függőség – amely a globális finomítás közel 90%-át ellenőrzi – továbbra is arra ösztönzi a gyártókat, hogy alternatív ellátási láncokat építsenek ki.
Mezőgazdaság
Az Egyesült Államokban a mezőgazdasági termelők, különösen a szójatermelők profitálhatnak a megállapodásból. Ugyanakkor a bejelentett volumenek elmaradnak a történelmi átlagtól, és Kína folytatja a brazil importtal való helyettesítési stratégiát, ami korlátozza a várt fellendülést.
Feldolgozóipar és fogyasztási cikkek
A vámcsökkentés enyhe élénkülést hozhat a kínai textil-, játék- és alacsony árrést produkáló termékek amerikai exportjában. Ugyanakkor a vámkülönbség szűkülése átmenetileg lassíthatja az összeszerelő láncok „átirányítását” harmadik országokba (Vietnam, India).
Az egyezség átmeneti könnyebbséget jelent, de tartós garanciák nélkül a vállalatoknak továbbra is figyelniük kell az értékláncok széttöredezésére. Az USA–Kína stratégiai versengés továbbra is komoly kockázatot jelent a globális kereskedelemre.
hangsúlyozza Junyu Tan, a Coface Észak-Ázsia régiójának közgazdásza.
> Olvassa el teljes országkockázati értékelésünket és előrejelzéseinket Kínáról és az Egyesült Államokról.
1 - 2025 februárjában az Egyesült Államok 10%-os vámot vetett ki kínai termékekre, hivatkozva Kína elégtelen intézkedéseire a fentanil-alkotóelemek beáramlásának megfékezésére. Ezeket a vámokat márciusban 20%-ra emelték.
2 - Szeptember 29-én az amerikai Kereskedelmi Minisztérium új szabályt tett közzé, amely kiterjeszti az „Entity List” (korlátozott exportlistán szereplő cégek) hatályát minden olyan leányvállalatra, amelynek 50%-át vagy többet birtokolja a listán szereplő cég.
3 - Október 9-én a kínai Kereskedelmi Minisztérium bejelentette, hogy a külföldi vállalatoknak engedélyt kell kérniük a kínai ritkaföldfémeket tartalmazó termékek exportjához, ha azok értékének legalább 0,1%-át képviselik, vagy ha a termék kínai ritkaföldfémekhez kapcsolódó technológiát tartalmaz.
