Guyana

Kétszámjegyű növekedés, amelyet az olajipari fellendülés hajt

A guyanai gazdaság továbbra is kivételes növekedést élvez, amely jóval meghaladja a szomszédos országokét, köszönhetően a bővülő olajszektornak. A 2024-es magas bázishatás után a növekedés 2025-ben automatikusan mérséklődött. Bár az olajtermelés nőtt, és augusztusban, a Yellowtail-mező üzembe helyezése után napi 754 400 hordó (bpd) csúcsot ért el, a mennyiségek nem tudták fenntartani az előző évek tartós ütemét. Ellentétben a 2024-es évvel, amikor az év elején elindult a Payara-mező termelése, 2025-ben egész évben nem indultak be új projektek, ami a kőolaj-GDP növekedését 9,5%-ra korlátozta, szemben a 2024-es 57,7%-kal. Ezen felül az olajárak is kedvezőtlenebbek voltak, mint 2024-ben.

2026 újabb mérföldkőnek ígérkezik, hiszen a Stabroek konzorcium által üzemeltetett négy meglévő olajmező (Liza 1 és 2, Payara és Yellowtail) – amelynek tagjai az ExxonMobil (45%-os részesedés), a Chevron (30%) és a CNOOC (25%) társaságokból álló Stabroek konzorcium üzemelteti. Az ötödik projekt, az Uaru üzembe helyezése a termelési kapacitást napi körülbelül 1,3 millió bpd-re fogja növelni. Ezen felül a 2027-ben üzembe helyezendő Whiptail-projekt, valamint a 2025 októberében bejelentett Hammerhead-projekt (2029) 2030-ra körülbelül 1,7 millió bpd-re fogja növelni a termelést. Az olajkitermelés mellett az energiaágazat (a GDP 75%-a) is ösztönözni fogja a teljes gazdaságot. A várhatóan 2026-ban bevezetésre kerülő „Gas-to-energy” projekt az olajtermeléshez kapcsolódó gázt fogja hasznosítani, és várhatóan 300 MW villamos energiát fog termelni a vállalkozások és a háztartások áramellátására. A beruházások – mind a kőolajszektorban a magánberuházások, mind az energia- és infrastrukturális projektekben az állami beruházások – továbbra is erősek maradnak. Ezek támogatni fogják a foglalkoztatás, a növekvő bérek és a szociális kiadások által hajtott erős belföldi keresletet. A nem kőolajipari tevékenységek is részesülnek majd a dominóhatásból, ideértve az építőipart és a szolgáltatási szektort (szállodák, éttermek és közlekedés). A gazdaság az aranyágazat dinamizmusából is profitálni fog (az export 4,2%-a 2024-ben). A cukornádipar azonban várhatóan szenvedni fog a Guysuco állami tulajdonú vállalat vezetési problémáitól. Ezen felül a rizstermesztést a közelmúltban kedvezőtlen időjárási körülmények is érintették.

Végül, 2025 augusztusa óta a Guyana második legnagyobb vevőjének, az Egyesült Államoknak (amely 2024-ben a teljes export 15%-át tette ki) szánt exporttermékekre 15%-os vámot vetnek ki. Ennek hatása elhanyagolható, mivel az Egyesült Államokba irányuló export szinte teljes egészében – a nyersolaj (a teljes export 81%-a, amelynek 93%-a az Egyesült Államokba kerül), az arany és az alumíniumérc – vámmentes.

Az olajbevételek erősítik az államháztartást

A költségvetési hiány 2025-ben csökkent a növekvő olajbevételek (a teljes bevétel 40%-a) hatására. Ennek jelentősége azonban korlátozott, mivel nagyrészt a szuverén vagyonalapból származó átutalásoktól függ. A nem olajipari GDP-hez viszonyított hiány következetesen jóval magasabb (2024-ben -21%, 2025-ben pedig -13,2%). 2019 óta az olajbevételeket a Természeti Erőforrások Alapja (NRF) kezeli, amelynek piaci értéke 2025 szeptemberében 3,6 milliárd USD volt (a GDP 12,1%-a). Ez az összeg az állam kitermelésből származó részesedésének megfelelő olajeladásokból és az NRF-nek fizetett jogdíjakból származó felhalmozódást, valamint a pénzügyi befektetésekből származó nyereséget tükrözi. Az NRF-ből történő kivonásra vonatkozó szabályokat, amelyeket 2024-ben módosítottak, most már nagyobb átutalásokat tesznek lehetővé az állami költségvetésbe (2025-ben legfeljebb 2,5 milliárd USD, szemben a 2024-es 2,6 milliárd USD összegű kifizetésekkel). A kifizetések azonban nem haladhatják meg az előző évi kifizetések összegét, és azokat a parlamentnek jóvá kell hagynia. Ezek a kifizetések lehetővé tették a kormány számára, hogy célzott szociális támogatásokat (nyugdíjemelések, rászoruló felnőtteknek nyújtott állami segélyek, családi pótlékok), adócsökkentéseket és vásárlóerő-támogatásokat finanszírozzon. Ezen felül a kormány a humán tőkébe is befektet az ingyenes egyetemi oktatás révén, és jelentős infrastrukturális projekteket valósít meg, mint például a Demerara-híd építése.

2026-ban a fiskális politika várhatóan továbbra is arra fog összpontosítani, hogy az olajbevételeket a beruházási szintek és a szociális kiadások fenntartására fordítsa. Az Uaru-mező üzembe helyezése növelni fogja a termelést és a bevételeket, ellensúlyozva a túlkínálat miatti mérsékeltebb olajárakat. A kormány szándéka, hogy meghosszabbítsa a 2025-ben elfogadott fiskális és szociális intézkedéseket, miközben új projekteket finanszíroz a védelmi, egészségügyi és oktatási szektorokban. A kiadásokra nehezedő nyomás továbbra is magas marad a közszféra bérnövekedése, valamint a szociális ellátások és a nyugdíjak erősítése miatt. Ez az expanzív fiskális politika ösztönzi a belföldi keresletet, és felfelé irányuló nyomást gyakorol a fogyasztói árakra. Ebben a kontextusban a Guyanai Központi Bank (BoG), amelynek az amerikai dollárral szemben rögzített árfolyamot kell kezelnie, kizárólag nyílt piaci műveletek és tartalékolási követelmények révén tud fellépni. Ezen nyomások enyhítése érdekében a BoG 2022 szeptemberében 10%-ról 12%-ra emelte a tartalékolási arányt, miközben a nem olajipari GDP-növekedésnél alacsonyabb ütemben juttatott likviditást a rendszerbe.

A finanszírozási stratégia a konzervatív adósságkezelésen alapul. A kormány az NRF-ből származó átutalásokat részesíti előnyben a hiány növekedésének és az adósságráta emelkedésének elkerülése érdekében, ezt követik a belföldi hitelfelvételek és a multilaterális kedvezményes finanszírozás. Ezeket a forrásokat szén-dioxid-kibocsátási jogok egészítik ki. Ennek eredményeként a külső adósság (az államadósság 40%-a) 2024-ben a GDP 9%-ára csökkent. Ezt az NRF eszközei több mint fedezik, ami kiküszöböli a devizalikviditási kockázatot. Ezt főként multilaterális intézmények (2024 végén 58%, nevezetesen az Inter-American Development Bank) és kétoldalú hitelezők, elsősorban Kína tartják. Végül a belföldi adósság, amely főként a BoG által tartott kincstárjegyekből áll, stabilizálódott.

Ismétlődő folyó fizetési mérleg-többlet

A folyó fizetési mérleg többlete 2025-ben mérséklődött, amit az alacsonyabb olajárak és a Yellowtail-projekthez szükséges „One Guyana” úszó termelőegység importja okozott. A többlet várhatóan 2026-ban kissé növekedni fog, amint a „One Guyana” mező elérte a teljes kapacitását, ami támogatni fogja az olajexportot. Az import iránti kereslet azonban továbbra is magas marad, különösen a nyersanyag-kitermelő és az építőipari szektorokban. Az elsődleges jövedelemhiány továbbra is fennáll majd a külföldi vállalatok nyereségének hazautalása miatt; ugyanakkor nyereségük nagy részét várhatóan továbbra is Guyanában fektetik be. Ezen felül a szolgáltatási mérleg hiánya növekedni fog, ami az építőipari és az olajipari tevékenységekhez kapcsolódó szolgáltatásokért fizetett összegekhez köthető. A másodlagos jövedelmi többlet tovább csökken majd, mivel a külföldön élő guyanaiak által hazaküldött pénzösszegek növekedése lassabb ütemben halad, mint a GDP. Ezen felül a háztartások importáruk iránti erős keresletével összefüggő, időszakos devizahiányok tartós panaszokhoz vezettek a helyi kereskedelmi bankok részéről. Erre reagálva, valamint az árfolyam (1 GUD = 0,0048 USD) stabilizálása érdekében a Guyanai Központi Bank (BoG) 2025 eleje óta 1,2 milliárd USD-t juttatott a pénzügyi rendszerbe, ami több mint háromszorosa a 2024-es teljes összegnek.

A devizatartalékok 2024 végén 1 milliárd USD-t tettek ki, ami egy hónapnyi importot fedez. Ezt az alacsony szintet torzítja, hogy a kormány olajbevételeinek jelentős részét az NRF-be helyezik el, valamint az olajipari szereplők által a kitermeléshez és termeléshez szükséges tőkeimport finanszírozása érdekében felmerült költségek megtérítése. A jövőben a megnövekedett olajtermelés várhatóan elegendő devizaáramlást generál majd a tartalékok fokozatos felhalmozásához.

Irfaan Ali újraválasztása a Venezuelával fennálló feszültségek közepette

A hivatalban lévő elnök, Irfaan Ali, nagy többséggel újraválasztásra került a 2025. szeptemberi általános választásokon. Középbaloldali Népi Haladó Párt/Polgári (PPP/C) pártja a szavazatok 55,3%-át szerezte meg, és a Nemzetgyűlés 65 képviselői helyéből 36-ot nyert el, ezzel megszilárdítva pozícióját, de nem érte el az alkotmánymódosításhoz szükséges kétharmados többséget. A 2020-as választásokkal ellentétben a mostani választások jelentős viták nélkül zajlottak le, amit a kőolajipari fellendülés és a Venezuelával fennálló feszültségek miatti nacionalista mozgósítás is elősegített. Guyana politikai tájképét, amely hagyományosan etnikai vonalak mentén tagolódik, enyhe elmosódás jellemzi. A főként indo-guyanaiak (a lakosság 40%-a) által támogatott PPP/C a tíz régióból nyolcat nyert el, köztük Demerara-Mahaicát, az APNU (Nemzeti Egységért Társulás, amelyet hagyományosan az afro-guyanaiak támogatnak, akik a lakosság 30%-át teszik ki), miközben ez utóbbi több fellegvárát is elveszítette az új We Invest in Nationhood (WIN) párt javára.

Nemzetközi szinten továbbra is a venezuelai határvita az Essequibo-ról – egy stratégiai jelentőségű, olajban gazdag területről, amely Guyana kétharmadát fedi le – jelenti a fő instabilitási tényezőt. Az 1899-es párizsi választottbírósági ítélet alapján – amelyet Caracas Guyana 1966-os függetlenné válása óta nyíltan elutasít – ez a vita döntő jelentőségre tett szert a Stabroek-blokkban 2015-ben történt olajfelfedezések nyomán. Guyana az ügyet a Nemzetközi Bíróság elé terjesztette, amely 2024 áprilisában elismerte joghatóságát. Annak ellenére, hogy kétoldalú megállapodás született az erőszak alkalmazásának mellőzéséről, Caracas fokozta katonai tevékenységeit, és a 2025-ös választások előtt egyre több incidens és provokáció történt, míg az Egyesült Államok és az Egyesült Királyság megerősítette Guyana számára nyújtott elrettentő jellegű katonai támogatását. Guyana szintén támogatja az Egyesült Államok erőfeszítéseit a kábítószer-kereskedelem elleni küzdelemben a régióban, de kifejezetten hangsúlyozza, hogy ez nem jelenti a Venezuela elleni katonai fellépés támogatását. A Nemzetközi Bíróság döntése, amelyre 2026-ban kerül sor, eszkalációhoz vezethet, ha legitimálja a guyanai határt, és Caracas elutasítja azt. Végül Kína is kényes helyzetbe kerül. Miközben állami tulajdonú CNOOC-csoportja közreműködik a guyanai olajmezők kitermelésében, Peking egyben Venezuela egyik legfontosabb politikai és gazdasági partnere is.

Utolsó frissítés: 2025. október