Az elektronikus berendezések szállításai jelentősen fellendültek a vámtarifákkal kapcsolatos bizonytalanságok ellenére
Az elektronikai berendezések piacának legtöbb szegmense 2025-ben pozitív tendenciát mutatott: az okostelefonok, a szerverek és a PC-k globális szállításai rendre 2%-kal, 5%-kal és 7%-kal nőttek. A televíziók (-1%) voltak az egyetlen termékkategória, amely veszteséget könyvelt el. A kereslet a vártnál erősebb volt a legtöbb régióban, ami összhangban áll a fogyasztói kiadások szélesebb körű fellendülésével. Az Egyesült Államokban a gyártók gyártási tevékenységük diverzifikálására irányuló erőfeszítései, valamint bizonyos termékkategóriákra (különösen az okostelefonokra és a számítógépekre) vonatkozó további vámmentességek segítettek átvészelni a gyorsan változó vámkörnyezet hatását.
Az eszközszállítások ciklikus fellendülése ellenére az elektronikai eszközök szegmense továbbra is rendkívül érett piacnak számít, ahol a televíziók, számítógépek és okostelefonok globális értékesítése rendre 2011-ben, 2013-ban és 2016-ban érte el csúcspontját. Az értékesítést elsősorban a meglévő berendezések cseréje, kisebb mértékben pedig a feltörekvő gazdaságokban történő első vásárlások hajtják. A korlátozott mennyiségi növekedés az elmúlt évtizedben heves versenyt váltott ki a piaci részesedésért, amelyben a kínai kihívók gyakran kiszorították a korábbi japán, európai és amerikai piacvezetőket.
Az árverseny elkerülése és a magasabb árak kialakítása érdekében a vállalatok folyamatosan innoválnak: olyan új eszközöket vezetnek be, amelyek továbbfejlesztett hardverrel (kapcsolódási lehetőségek, képernyőfelbontás, feldolgozási teljesítmény, energiahatékonyság stb.), kiegészítő szolgáltatások (például tartalom-előfizetések) szélesebb körű integrációjával, valamint szoftveres és felhasználói felületi fejlesztésekkel rendelkeznek. A mesterséges intelligenciával működő eszközök eddig nem gyakoroltak lényeges hatást a hardvercsere-ciklusokra, mivel a fogyasztók továbbra is szkeptikusan állnak a technológia által kínált kiegészítő funkciókhoz.
Félvezetők: gyors ütemű, de egyenetlen növekedési ciklus
A WSTS, az iparági szakmai szervezet adatai szerint a globális félvezető-értékesítés 2025-ben először lépte át a 700 milliárd USD-s határt (+22%). Az értékesítést elsősorban a kritikus szegmensekben (memóriachipek) tapasztalható magasabb árak hajtják, ami a szűk kereslet-kínálat egyensúlyt és a javuló termékösszetételt tükrözi, mivel egyre több, a TSMC és a Samsung legújabb technológiáit alkalmazó chip kerül a piacra. A jelenlegi ciklust kétségtelenül az AI-infrastruktúra fellendülését hajtó drága chipek iránti robbanásszerű kereslet hajtja, és a növekedés legnagyobb részét az amerikai (+29% 2025-ben) és az ázsiai-csendes-óceáni (+25%) régiók értékesítései teszik ki. Mivel Japán (-4%) és Európa (+6%) nagyobb mértékben függ az olyan végfelhasználói piacokra jellemző, nagy mennyiségű, alacsony árú chipek iránti kereslettől, mint az ipar és az autóipar, ezért jelentősen lemaradnak. Az iparágban tapasztalható kétsebességű fejlődés egyik tünete, hogy számos félvezetőgyártó cég csak 2025 végén tudott kilábalni a 2022–2023-as félvezető-recesszióból. A hagyományos félvezető-gyártási csomópontok terén kialakuló trend a kínai székhelyű vállalatok növekvő versenyképessége.
Ez az AI-vezérelt félvezető-ciklus azonban magában hordozza a maga sebezhetőségeit: a kapacitásbővítéseket a jövőbeli AI-keresletre vonatkozó, bizonytalan feltételezések alapján hajtják végre. Bármilyen eltérés – legyen az túlkínálat vagy újbóli szűk keresztmetszetek – gyorsan destabilizálhatja a globális ellátási láncokat és a gazdaságot szélesebb értelemben.
A geopolitikai kockázat egy másik tényező, amely az elmúlt hónapokban egyre nagyobb jelentőségre tett szert, miközben az USA–Kína rivalizálás fokozatosan átalakítja a globális kereskedelmi áramlásokat. Az exportkorlátozások, feketelisták és engedélyezési követelmények bevezetése új szűk keresztmetszeteket hozott létre olyan kritikus területeken, mint a mesterséges intelligencia számára alkalmas memóriák és gyártóberendezések, ami növeli az ellátási zavarok valószínűségét. Ugyanakkor az amerikai félvezetőgyártó vállalatok szűkülő piaci lehetőségekkel szembesülnek, mivel egyesek bevételeik akár felét is Kínából szerzik. A geopolitikai szabályozásoknak való megfelelésre nehezedő egyre nagyobb nyomás a kisebb vállalatokat is jelentős pénzügyi és működési kockázatoknak teszi ki. Ráadásul az Egyesült Államok és Kína – sőt, még az Egyesült Államokhoz közel álló blokkon belül is – eltérő szabványai és kereskedelempolitikái további bonyolultságot és költségeket jelentenek, ami potenciálisan széttagolódáshoz és stratégiai átrendeződéshez vezethet olyan kulcsfontosságú szereplők körében, mint Tajvan, Japán, Dél-Korea és Európa.
IT-szolgáltatások és szoftverek: a munkaerő-korlátozások gátolják a növekedést és megnövelik a költségeket
Az IT-szolgáltatások és szoftverek szektora a tanácsadás, a programozás, az adatfeldolgozás, a menedzselt szolgáltatások és a szoftverek alszegmenseiből áll, amelyek együttesen 2 600 milliárd USD világszintű árbevételt generálnak. Az elmúlt évtizedben elért, közel 9%-os átlagos éves növekedéssel a szektor erőssége abból fakad, hogy a vállalatok és a hatóságok az információs és kommunikációs technológiákat használják hatékonyságuk javítására.
A szektor – a legtöbb szolgáltatási tevékenységhez hasonlóan – lényegében nemzeti és regionális piacokból áll, ugyanakkor a szoftver-, menedzselt szolgáltatások-, programozás- és adatfeldolgozás-szegmensekben egyre nagyobb mértékű nemzetköziesedés tapasztalható. Például az elmúlt évtizedben az Indiából és az Egyesült Államokból származó IT-szolgáltatások exportja több mint megduplázódott, és jelenleg évi több mint 150 milliárd USD-t tesz ki. A big data, a felhőalapú számítástechnika és a kiberbiztonság után az ágazat vállalatai most a mesterséges intelligencia technológiáinak bevezetésére összpontosítanak, hogy tovább gyorsítsák növekedésüket.
A növekvő kereslet kielégítése jelenti a legnagyobb kihívást az ágazat vállalatai számára, ahol a munkaerő egyrészt a fő költségtétel (a szegmenstől függően az árbevétel 50–75%-át teszi ki), másrészt a versenyképesség fő forrása is. Az elmúlt években a képzett szakemberek hiánya gátolta a vállalatok képességét a kereslet kielégítésére, ami emiatt a bérköltségek emelkedéséhez vezetett. Az ágazatnak emellett szembe kell néznie a szabályozó hatóságok egyre növekvő követelményeivel is, különösen az adatgyűjtés, az adathosting és az adatbiztonság (az Európai Unió általános adatvédelmi rendelete), valamint az illegális vagy félrevezető tartalmak ellenőrzése (a digitális szolgáltatásokról szóló rendelet) terén.
Távközlés: a felhasználás robbanásszerűen növekszik, míg az árbevétel stagnál
A távközlési ágazat világszerte mintegy 1 400 milliárd USD éves árbevételt generál. A távközlési piacok nemzeti szintűek, oligopolisztikusak, és legtöbbször egy korábbi állami monopólium uralja őket. A nemzetközi csoportok kivételt képeznek, és többségük az elmúlt években jelentősen visszafogta tevékenységét székhelyükön kívüli országokban és régiókban a méretgazdaságosság és a megfelelő szinergiák hiánya miatt.
A fejlett gazdaságokban 1995 és 2015 között a vezetékes és mobil hálózatok gyors fejlődése nyomán az ágazat mára nagyrészt kiforrottá vált, és a jövedelmezőség a hazai piacok méretétől és koncentrációjának mértékétől függ. Ebben a tekintetben az amerikai szolgáltatók egy olyan piac előnyeit élvezik, amely egyszerre hatalmas (330 millió lakos) és koncentrált (a Verizon, az AT&T és a T-Mobile a piac több mint 90%-át birtokolja), ami így magas árrést tesz lehetővé. Ezzel szemben az európai piacok továbbra is nemzeti szintűek és fragmentáltabbak, ezért viszonylag kevésbé jövedelmezőek.
A feltörekvő országokban a mobil távközlés terjedése továbbra is alacsony hozamú növekedést eredményez a felhasználónkénti átlagos bevétel (ARPU) viszonylag alacsony szintje miatt. A mobil és vezetékes szélessávú előfizetések száma világszerte várhatóan évente 1%-kal, illetve 3%-kal fog növekedni az elkövetkező öt évben. Egy évtizednyi, szinte nulla növekedést követően az ágazat árbevétele ugyanebben az időszakban várhatóan csak kismértékben fog emelkedni.
A távközlési szolgáltatások igénybevétele azonban továbbra is egyenletes ütemben növekszik a gyorsabb és kiterjedtebb vezetékes (száloptikai) és mobil (5G) hálózatok kiépítésének köszönhetően. A mobil- és vezetékes hálózatokon világszerte továbbított adatmennyiség az elkövetkező öt évben várhatóan évente 20%-kal, illetve 12%-kal fog növekedni. A távközlési szolgáltatók számára az a kihívás, hogy hogyan tudják pénzre váltani ezt a szolgáltatásminőség-javulást olyan fogyasztók esetében, akik opportunisták és árérzékenyek (a fejlett országokban), illetve korlátozott költségvetéssel rendelkeznek (a feltörekvő országokban).
Tartós üzleti növekedés hiányában a távközlési szolgáltatók a nyereség növelése érdekében a költségcsökkentésre fognak támaszkodni. Európában számos szolgáltató fokozatosan kivonul a mobilhálózat-üzemeltetési tevékenységekből olyan toronyüzemeltető társaságok létrehozásával, amelyek tőkéjét gyakran nyilvánossá tették. Ezeknek a tevékenységeknek a kiszervezése egyszerre felel meg annak a kettős igénynek, hogy csökkentsék az ágazat rendkívül magas tőkeigényességét – a beruházási kiadások az árbevétel 15–20%-át teszik ki –, és hogy forrásokat szerezzenek a magas adósságszint csökkentése érdekében. A hálózati infrastruktúrákba történő jelentős beruházások eredményeként számos fúzió és felvásárlás, valamint részvény-visszavásárlási program valósult meg.
IKT
